市場動向

截至8月23日當(dāng)周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為7.29萬噸,，較上期減少0.19萬噸,，降幅2.54%。截至8月23日當(dāng)周,，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為26.55萬噸,，較上期減少0.42萬噸，降幅1.56%,。合計庫存33.84萬噸,，較上期減少0.61萬噸。泰國氣象機(jī)構(gòu)警告稱,，8月27日至9月27日可能會有暴雨引發(fā)山洪暴發(fā),。NOAA預(yù)測10月份的降雨增加較多，可能是受到拉尼娜的影響。降雨阻礙了橡膠開采,，導(dǎo)致原材料生產(chǎn)放緩,。馬來西亞橡膠局(MRB)公布的數(shù)據(jù)顯示，SMR20橡膠價格上漲5仙,，報每公斤797.5仙,；散裝乳膠價格上漲1.5仙，至每公斤643.5仙,。泰國前7個月天然橡膠,、混合膠合計出口235.4萬噸，同比降12%,；合計出口中國124.3萬噸,，同比降28%。泰國前7個月天然橡膠,、混合膠合計出口235.4萬噸,，同比降12%；合計出口中國124.3萬噸,，同比降28%,。從泰國官方公布的數(shù)據(jù)來看，泰國橡膠庫存下降幅度有所減緩,，但絕對量仍然略偏低一點(diǎn),。乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)，8月1-25日,，乘用車市場零售130.5萬輛,，同比去年8月同期增長5%，較上月同期增長9%,；乘用車新能源市場零售71.8萬輛,，同比去年8月同期增長48%，較上月同期增長18%,。

行情研判

主產(chǎn)區(qū)天氣因素產(chǎn)量產(chǎn)出受限,，原料價格維持強(qiáng)勢，日膠與新膠領(lǐng)漲帶動國內(nèi)天膠提速,。橡膠主力01合約在連續(xù)多日小碎步上漲后昨日放量加速上漲,，直指前高。我們在8月21日《螺紋鋼：表需改善 預(yù)期轉(zhuǎn)變》中認(rèn)為橡膠需求不足顧慮已經(jīng)消除,，并積極給出再次低多策略,。上海大陸期貨投資咨詢部認(rèn)為，近期氣候不利導(dǎo)致了部分割膠受到影響,，原料價格偏強(qiáng)帶動膠價抬升,，同時國內(nèi)保稅區(qū)庫存持續(xù)緩慢去化，對價格形成一定支撐，疊加金九銀十旺季預(yù)期臨近,，輪胎開工增長,，短期走勢預(yù)計仍持續(xù)偏強(qiáng),。加速形成后,，提升下方支撐到16200，低多策略不變,，近期重點(diǎn)觀察前高突破情況,。

市場動向

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生長報告顯示，截至8月25日當(dāng)周,，美國棉花優(yōu)良率為40%,，上一周為42%，上年同期為33%,；結(jié)鈴率為89%,，上一周為84%，上年同期為87%,，五年均值為88%,；盛鈴率為25%，上一周為19%,，上年同期為23%,，五年均值為23%。據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司CONAB,，截至08月25日,，巴西棉花收割率為76.1%，上周為65.2%,，去年同期為78.4%,。據(jù)中國棉花協(xié)會棉農(nóng)分會調(diào)查數(shù)據(jù)，2024年全國植棉面積為4075.5萬畝,，同比下降2.4%,；預(yù)計總產(chǎn)量約為605.2萬噸，同比增長3%,。內(nèi)地7月末棉花處于花鈴期,，部分棉區(qū)遭遇大雨，加之前期高溫天氣,，導(dǎo)致蕾鈴脫落現(xiàn)象不同程度發(fā)生,，單產(chǎn)低于去年，僅河南,、河北,、天津地區(qū)單產(chǎn)有所增長。據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)，7月我國棉花進(jìn)口量為20萬噸,，同比增加80.8%,。1-7月我國棉花累計進(jìn)口量為200萬噸，同比增加191.7%,。

行情研判

市場仍存在旺季需求轉(zhuǎn)好預(yù)期,，加上宏觀層面利好提振，合力支撐棉價震蕩反彈,。棉花主力01合約近期明顯走出止跌回穩(wěn)態(tài)勢,，并突破短期壓力13600一帶。我們在8月7日《棉花：延續(xù)弱勢之旅》中所表述的旺季需求預(yù)期不足已經(jīng)有所改觀,，加上天氣因素對產(chǎn)量擾動,，才呈現(xiàn)了回穩(wěn)態(tài)勢。不過,，新棉豐產(chǎn)預(yù)期仍在,，如果需求轉(zhuǎn)好預(yù)期無法實際落地，或?qū)Ψ磸椄叨扔兴鶋褐?，上方關(guān)鍵壓力14500一帶成為這波反彈的重要觀察窗口,，短多策略。

市場動向

據(jù)Mysteel統(tǒng)計,，上周（8月19日-8月25日）,，10個重點(diǎn)城市新建商品房成交（簽約）面積總計186.53萬平方米，環(huán)比增長17.4%,，同比下降13.8%,。同期，10個重點(diǎn)城市二手房成交（簽約）面積總計158.31萬平方米,，環(huán)比增長4.8%,，同比增長15.9%。據(jù)SMM進(jìn)口礦成本利潤表看,，進(jìn)口礦利潤小幅上漲,。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-7月 進(jìn)口鐵礦石7.138億噸,，同比增加6.7%（+4500.4萬噸）,。周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比上升,，45港到港量+219.1至2566.9萬噸,；全球周度發(fā)運(yùn)小幅上升，環(huán)比+55至3221.1萬噸,。其中,，澳洲與非主流礦周度發(fā)運(yùn)量均上升,，巴西下降。8月27日西澳至中國海運(yùn)費(fèi)11.08美元/噸,，平,；巴西至中國海運(yùn)費(fèi)26.25美元/噸，跌0.05美元/噸,。庫存方面,，中國47港 進(jìn)口鐵礦石庫存總量15807.21萬噸，較上周一增加169萬噸,。8月27日,，巴西礦業(yè)公司Samarco預(yù)計在2024年底將鐵礦提高至總產(chǎn)能的60%（總產(chǎn)能2600萬噸/年）,，通過重啟第二家選礦廠和 球團(tuán) 廠,，將球團(tuán)年產(chǎn)能將達(dá)到1500萬噸/年。

行情研判

高溫天氣褪去,，終端需求預(yù)期好轉(zhuǎn),，加上目前宏觀利好推動，市場情緒有所轉(zhuǎn)暖,。鐵礦主力01合約反彈有所停滯,，反彈目標(biāo)800壓力初步顯現(xiàn)。隨著之前原料價格下跌,，鋼企虧損幅度縮小,，高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期增加，需求的回暖使得鋼材需求仍有邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期,，預(yù)計鐵礦石價格或偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主,。修正下方支撐到735附近，關(guān)鍵壓力在800一帶,，繼續(xù)維持低多反彈策略,。