國內(nèi)商品期貨多數(shù)上漲,，其中能化品漲幅居前,，橡膠漲逾3%，20號膠,、尿素漲近3%,，LPG、苯乙烯漲逾2%,，乙二醇跌逾2%,，機構(gòu)指出，橡膠期貨或有望繼續(xù)震蕩回升,，建議可輕倉嘗試做多,。

10月份的時候，橡膠期貨價格持續(xù)大幅上漲,，進入11月后,，隨著資金的陸續(xù)抽離，橡膠期貨盤面大幅回落,。短期來看,，伴隨著天氣好轉(zhuǎn)，原料釋放,，供應(yīng)存增加預(yù)期,。需求端輪胎企業(yè)維持高開工，但隨著海外疫情的二次爆發(fā),，輪胎出口存再度下降擔憂,。經(jīng)過近期大幅下跌之后，預(yù)期短期盤面趨于震蕩整理,。

國內(nèi)全年產(chǎn)量偏低

年初受疫情影響,，膠林前期缺乏維護，春季高溫干旱和白粉病爆發(fā),，令國內(nèi)產(chǎn)區(qū)橡膠樹新葉生長推遲,，導(dǎo)致大規(guī)模推遲開割，云南和海南主產(chǎn)區(qū)普遍推遲50-60天左右,。進入6月以后產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割,，但因膠工短缺、膠價低迷等原因,，新鮮膠水釋放緩慢,。此外，今年進口替代指標下達延期至8月底,，且剛放出不久，云南瑞麗出現(xiàn)疫情境外輸入，導(dǎo)致替代指標流入速度受到一定影響,，原料整體偏緊局面延續(xù),。

進入三季度，云南連續(xù)降雨天氣阻礙割膠作業(yè),，原料產(chǎn)出速度仍然不暢,。9月底開始，云南天氣逐漸趨于正常,，產(chǎn)區(qū)原料釋放穩(wěn)定,，但11月中下旬云南將面臨停割，即使加工廠滿負荷開工,，也難以彌補整個二,、三季度損失的產(chǎn)量。

近期來看,，橡膠期貨價格迅速回落到14000元/噸一線,，但仍較10月初的低點高出了近2000元/噸。今日盤中,，橡膠主力合約收了一根大陽線,，這是穩(wěn)住了嗎？

在市場氛圍提振下,，橡膠價格開始小幅反彈,。近期到港量的減少以及下游剛性拿貨帶來青島保稅區(qū)外庫存的持續(xù)去化，對深色膠價格有一定支撐,。

基本面來看,，前期原料價格強勢的支撐弱化后，歐洲疫情二次封城使得海外橡膠需求走弱,，現(xiàn)實需求轉(zhuǎn)差與預(yù)期需求好轉(zhuǎn)并存,，市場多空分歧加大。隨著橡膠期貨01合約資金的持續(xù)流出,，前期供應(yīng)端干擾的炒作回歸理性,，伴隨著原料價格大幅下行也重回理性。目前主產(chǎn)區(qū)原料價格止跌企穩(wěn),，對膠價短期起到良好支撐,，但當前基差偏弱，或反映實際需求不力,，還需等待更多的支撐因素出現(xiàn),。

當前來看，針對橡膠RU01合約操作告一段落,，經(jīng)過近期大幅下跌之后,，預(yù)計短期盤面趨于震蕩整理走勢,。但長期來看，RU交割品回補量有限,，需求端輪胎開工維持高位,，成品庫存延續(xù)下降趨勢，基本面偏強格局對盤面形成支撐,，維持長期看漲預(yù)期,。