快訊摘要

2024 上半年合成橡膠價格創(chuàng)新高，下半年供增需穩(wěn),，庫存回升,，價格先強后弱，區(qū)間 12000-17000 元/噸

快訊正文

【2024 上半年合成橡膠價格重心上移,，下半年形勢展望】2024 上半年,，在原料丁二烯推動、自身裝置檢修集中和天然橡膠走強帶動下,，合成橡膠價格重心持續(xù)上移至 16700 元/噸,，創(chuàng)期貨上市以來新高,，期間持續(xù)深度虧損，與天然膠價格倒掛,。下半年,，成本端或先強后弱。原油供需先緊后松,，美聯(lián)儲預期降息,，油價重心預計上移，走勢先揚后抑,；丁二烯開工回升新裝置投產(chǎn),，供需偏緊格局緩解，價格先強后弱,，重心下移,。供應端，開工回升和產(chǎn)能擴大,，供應預期增量,。合成橡膠在供需偏松、成本偏強壓力下,，生產(chǎn)利潤難改善,，對開工有壓制，集中檢修結(jié)束及旺季到來,，預計開工恢復至 65%-70%區(qū)間,，新裝置傳化合成材料 12 萬噸預計 7 月試車，裕龍石化,、吉林石化等 20 萬噸裝置計劃四季度投產(chǎn),，行業(yè)產(chǎn)能擴大，產(chǎn)量增加,。需求端,，需求大體持穩(wěn)。終端汽車旺季和年底沖量促銷,，產(chǎn)銷預計穩(wěn)中有增,。半鋼胎出口新接訂單不及預期，海運費高位,，對出口量有負面影響但有限,，庫存壓力良好，維持高開工,，下半年假期影響小,，產(chǎn)量環(huán)比上半年增加。全鋼胎整體供需格局無明顯變化,，企業(yè)開工先降后升再降,，綜合產(chǎn)量環(huán)比上半年大體相當,。庫存端，合成橡膠產(chǎn)能擴大和開工回升致產(chǎn)量增加,，下游需求和出口變化有限,，下半年轉(zhuǎn)為震蕩累庫。綜合來看,，合成橡膠供增需穩(wěn)，庫存震蕩回升,，價格預計先強后弱,，區(qū)間 12000~17000 元/噸。單邊換作：8-9 月傳統(tǒng)旺季價格預計走強,，建議做多,；四季度需求走弱，價格震蕩回落,，建議做空,。套利方面：基差和月差暫無明顯套利空間，暫時觀望,；跨品種套利,，建議做多 RU09-BRO9 價差。