快訊摘要

2024 上半年合成橡膠價格創(chuàng)新高,，下半年供增需穩(wěn),，庫存回升,，價格先強后弱，區(qū)間 12000-17000 元/噸

快訊正文

【2024 上半年合成橡膠價格重心上移,，下半年形勢展望】2024 上半年,，在原料丁二烯推動、自身裝置檢修集中和天然橡膠走強帶動下,，合成橡膠價格重心持續(xù)上移至 16700 元/噸,，創(chuàng)期貨上市以來新高,，期間持續(xù)深度虧損,，與天然膠價格倒掛。下半年,，成本端或先強后弱,。原油供需先緊后松，美聯(lián)儲預期降息,，油價重心預計上移,，走勢先揚后抑；丁二烯開工回升新裝置投產,，供需偏緊格局緩解,，價格先強后弱，重心下移,。供應端,，開工回升和產能擴大，供應預期增量,。合成橡膠在供需偏松,、成本偏強壓力下，生產利潤難改善,，對開工有壓制,，集中檢修結束及旺季到來，預計開工恢復至 65%-70%區(qū)間,，新裝置傳化合成材料 12 萬噸預計 7 月試車,，裕龍石化、吉林石化等 20 萬噸裝置計劃四季度投產,，行業(yè)產能擴大,，產量增加。需求端,，需求大體持穩(wěn),。終端汽車旺季和年底沖量促銷，產銷預計穩(wěn)中有增,。半鋼胎出口新接訂單不及預期,，海運費高位,，對出口量有負面影響但有限，庫存壓力良好,，維持高開工,，下半年假期影響小，產量環(huán)比上半年增加,。全鋼胎整體供需格局無明顯變化,，企業(yè)開工先降后升再降，綜合產量環(huán)比上半年大體相當,。庫存端,，合成橡膠產能擴大和開工回升致產量增加，下游需求和出口變化有限,，下半年轉為震蕩累庫,。綜合來看，合成橡膠供增需穩(wěn),，庫存震蕩回升,，價格預計先強后弱，區(qū)間 12000~17000 元/噸,。單邊換作：8-9 月傳統(tǒng)旺季價格預計走強,，建議做多；四季度需求走弱,，價格震蕩回落,，建議做空。套利方面：基差和月差暫無明顯套利空間,，暫時觀望,；跨品種套利，建議做多 RU09-BRO9 價差,。