快訊摘要

美豆產(chǎn)量預期好,，國內(nèi)豆粕庫存回升,；國內(nèi)外棉花反彈，關(guān)注美種植面積報告,；滬膠價格底部支撐減弱,，后市傾向走高；鄭糖低位整理,，短期進口有限,，消費旺季表現(xiàn)待觀察。

快訊正文

【豆粕】
美豆作物優(yōu)良率高,，產(chǎn)量預期好,，但中西部遭洪水襲擊，南部遇極端高溫,，近期強降雨緩解了高溫壓力,。巴西稅收變化或提振美豆需求，國內(nèi)進口大豆到港量龐大,，豆粕庫存季節(jié)性回升,，供應充足，提貨量增強，但實際需求偏弱,，因生豬出欄有壓力,，水產(chǎn)需求不及預期，成本端仍有支撐,，預計國內(nèi)豆粕震蕩,，后續(xù)關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣和 6 月底的 USDA 種植面積意向報告及大豆到港情況。

【棉花】
國內(nèi)外棉花反彈,，期價未脫離低位,。美棉生長良好，全球需求存不確定性,，ICE 基金持倉凈多頭率達近七年低位,，關(guān)注周五美農(nóng)業(yè)部種植面積報告，是否促使凈多頭率回升拐點出現(xiàn),。2024 年國內(nèi)棉花實播面積下降 1.4%,，但國內(nèi)棉市面臨原料供應端沖擊和終端有效需求不足雙重壓力：供應上全球整體供應偏松格局未變，國內(nèi)皮棉銷售緩慢,；需求端產(chǎn)業(yè)下游淡季氛圍濃厚,，企業(yè)訂單欠缺，紡企剛需補庫為主,，成品庫存增加,，紡紗利潤改善不明顯，開機繼續(xù)下降,。不過 5 月份服裝,、鞋帽、針紡織類商品零售額好于預期,，棉花現(xiàn)貨基差維穩(wěn),，成本因素使貿(mào)易商不愿降價出售，美棉出口簽約量和裝運量均較前周增長,。預計近期鄭棉價格傾向繼續(xù)上移,，但短期將受美種植面積數(shù)據(jù)影響。

【橡膠】
滬膠收跌,，近日膠價震蕩幅度放大,，注意主力資金震蕩洗盤可能。5,、6 月份東南亞干旱致割膠受阻,，旺割期膠水釋放量低于預期，價格居高不下,，但目前國內(nèi)外產(chǎn)出加大,，原料價格回落，對橡膠價格底部支撐減弱。5 月份汽車產(chǎn)銷同比環(huán)比均小增,，下游輪胎企業(yè)開工率維持高位,，需求端良好表現(xiàn)有利膠價走強。預計全球天然橡膠供小于求,，國內(nèi)供應偏緊局面延續(xù),，海外到港貨源持續(xù)偏少，庫存持續(xù)去化,。后市膠價傾向進一步走高,。

【白糖】
鄭糖低位縮量整理，尚未收回上周長陰跌幅,，反彈力度弱,，短期內(nèi)難脫離低位。巴西 6 月前三周糖日均出口量同比增加,，5 月份我國進口糖同比減少,，短期進口預計有限，但市場預期三季度進口糖將大量到港,，現(xiàn)貨供應壓力將逐漸增加,。5 月廣西累計銷糖同比增加，部分新榨季點價糖開始預售,，價格大幅貼水當前價格,，制糖廠降價加快銷售,，囤貨意愿不強,。接下來看消費旺季表現(xiàn)，預計糖價磨底過程還將延續(xù),。