華為一直是公認(rèn)中國(guó)最賺錢的公司之一,。

在2023年,，華為全球銷售收入高達(dá)7042億元人民幣，凈利潤(rùn)更是達(dá)到了870億元人民幣,。要知道消費(fèi)王者茅臺(tái)去年才創(chuàng)造出營(yíng)收1506億,，凈利潤(rùn)747.34億的數(shù)據(jù),。

這一成績(jī)的取得，主要?dú)w功于華為“聰明”的多元化策略,。

作為一家全球知名的科技企業(yè),，華為在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)如5G技術(shù)、手機(jī)業(yè)務(wù)和智能穿戴設(shè)備等方面取得了顯著的成績(jī),。與此同時(shí),，公司也在新興領(lǐng)域進(jìn)行了積極的探索，如智能汽車,、云服務(wù)和人工智能等,。

多元化的經(jīng)營(yíng)策略，可以將資源投向具有更廣闊發(fā)展前景的新行業(yè),，這不僅能夠促進(jìn)企業(yè)原有業(yè)務(wù)的增長(zhǎng),，還能通過(guò)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，實(shí)現(xiàn)多個(gè)行業(yè)之間的相互促進(jìn),。

這種跨行業(yè)的協(xié)同發(fā)展,，往往對(duì)原有業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用，為企業(yè)帶來(lái)更大的發(fā)展空間和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。

今天要為大家介紹的就是一家十分“聰明”的企業(yè)——彤程新材,。

在當(dāng)今的資本市場(chǎng)，汽車,、半導(dǎo)體恐怕是最熱門的賽道之一,，彤程新材業(yè)務(wù)板塊就涵蓋了汽車輪胎橡膠助劑以及半導(dǎo)體光刻膠，并且都做到了全球龍頭地位,，投資頭腦可謂是非常不錯(cuò),。這也吸引了219家機(jī)構(gòu)扎堆搶籌。

這樣“聰明”的彤程新材,，業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何呢

2021年至2023年彤程新材營(yíng)業(yè)收入從23.20億元增長(zhǎng)到29.44億元,。同期凈利潤(rùn)從3.27億元增長(zhǎng)至4.07億元。

彤程新材的三大業(yè)務(wù)板塊分別是汽車輪胎橡膠助劑,、光刻膠,、可降解材料，有較為穩(wěn)定成熟的部分,，也有剛剛起步的部分,。

2023年，彤程新材橡膠助劑,、光刻膠,、可降解材料營(yíng)收分別為22.80億、5.54億,、1.01億,。

可以看出,，彤程新材的橡膠助劑還是公司主要的收入來(lái)源，其次是光刻膠,，雖然營(yíng)收規(guī)模還未提升上來(lái),，但毛利率已經(jīng)高于橡膠助劑業(yè)務(wù)了。

在可降解材料領(lǐng)域,，彤程新材剛剛起步,，還處于成長(zhǎng)階段，主要以投入為主,，因此毛利率為負(fù),，但是彤程新材手中有巴斯夫的授權(quán)技術(shù)，未來(lái)這個(gè)版塊的發(fā)展?jié)摿€是很大的,。

下面,，我們就來(lái)詳細(xì)了解一下彤程新材的三大業(yè)務(wù)情況,。

首先是彤程新材的營(yíng)收大頭——橡膠助劑

彤程新材是做橡膠助劑起家的,，目前已成為全球最大的輪胎橡膠用特種酚醛樹脂供應(yīng)商，與眾多國(guó)內(nèi)外輪胎企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系,，其客戶群體涵蓋了全球眾多知名輪胎企業(yè),，包括普利司通、米其林,、固特異和倍耐力等,。

橡膠助劑就是一種可以在橡膠加工的過(guò)程中，改善橡膠的加工性能,、物理化學(xué)性能,、耐熱、耐寒,、耐藥品等性能的特殊化學(xué)物質(zhì),。

在橡膠助劑行業(yè)中，近90%的橡膠助劑應(yīng)用與汽車相關(guān),，約70%的橡膠助劑產(chǎn)量直接用于輪胎生產(chǎn),，輪胎工業(yè)和汽車工業(yè)對(duì)橡膠助劑行業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。

2005年我國(guó)輪胎產(chǎn)量躍居世界第一位,，此后連續(xù)十余年排名世界第一,。隨著國(guó)內(nèi)輪胎需求的快速增長(zhǎng)，彤程新材橡膠助劑板塊有望持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng),。

我國(guó)橡膠助劑的產(chǎn)量從2002年的18萬(wàn)噸快速增長(zhǎng)至2022年的143.7萬(wàn)噸,，產(chǎn)量在全球中比重逐年增加，已接近80%,。橡膠助劑市場(chǎng)已經(jīng)完成從主要依賴國(guó)外進(jìn)口到大部分產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化的轉(zhuǎn)變過(guò)程,。

目前彤程新材占據(jù)國(guó)內(nèi)特種橡膠接近30%的份額,，且盈利能力高于同行。

除200多款自產(chǎn)產(chǎn)品外,，彤程新材還代理銷售十余家國(guó)際知名化工企業(yè)的百余種橡膠助劑產(chǎn)品,，如巴斯夫的超級(jí)增粘樹脂、住友化學(xué)的間苯二酚,、道達(dá)爾的環(huán)保油等,。

其次，是成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的光刻膠

光刻膠用于精細(xì)線路圖形加工,，是微制造領(lǐng)域最關(guān)鍵的材料之一,，按應(yīng)用可分為PCB、面板和半導(dǎo)體光刻膠,。

由于技術(shù)壁壘高,，顯示面板和半導(dǎo)體光刻膠主要被外資主導(dǎo)，產(chǎn)品基本出自日本和美國(guó)公司,，包括東京應(yīng)化,、杜邦、信越化學(xué),、JSR等企業(yè),。

有“卡脖子”的難題出現(xiàn)，就會(huì)有企業(yè)挺身而出,。彤程新材針對(duì)當(dāng)前行業(yè)面臨的技術(shù)瓶頸和市場(chǎng)挑戰(zhàn),，成功填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。

在面板光刻膠領(lǐng)域,，彤程新材旗下北旭電子在顯示面板光刻膠大陸企業(yè)市占率第一,。而在半導(dǎo)體光刻膠領(lǐng)域，彤程新材子公司北京科華是唯一被SEMI列入全球光刻膠八強(qiáng)的中國(guó)光刻膠公司,，同時(shí)還與華為建立了深度戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,。

目前，彤程新材具備大批量穩(wěn)定供應(yīng)KrF光刻膠的能力,，而技術(shù)壁壘最高的ArF膠方面將預(yù)計(jì)2024年上半年完成驗(yàn)證并出貨,。

此外，彤程新材全資子公司彤程電子投資建設(shè)的年產(chǎn)1.1萬(wàn)噸半導(dǎo)體,、平板顯示用光刻膠以及2萬(wàn)噸/年相關(guān)配套試劑項(xiàng)目的工程階段已竣工,，目前已逐步進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

最后,，是剛剛起步的可降解材料業(yè)務(wù)

可降解材料按原材料分可基于生物基和石油基兩大類,，PBAT基于石油基具有成熟的工藝路線和突出的成本優(yōu)勢(shì)，有望成為未來(lái)最大的可降解材料類型。

目前全球的PBAT產(chǎn)能大約為50多萬(wàn)噸,，其中產(chǎn)能最大的廠家為中國(guó)新疆藍(lán)山屯河(12萬(wàn)噸),，其次為意大利Novamont(10萬(wàn)噸)和德國(guó)巴斯夫(7.4萬(wàn)噸)。

從地區(qū)分布來(lái)看,，全球PBAT產(chǎn)能比較集中,，目前主要分布在中國(guó)、意大利和德國(guó),，其他國(guó)家和地區(qū)分布較少,。

彤程新材現(xiàn)已獲得巴斯夫的PBAT專利授權(quán)，并在中國(guó)上?；^(qū)建設(shè)了10萬(wàn)噸/年的生物可降解材料項(xiàng)目,。

隨著大量新增產(chǎn)能的釋放和市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)，未來(lái)像彤程新材這樣具備技術(shù)優(yōu)勢(shì),、一體化成本優(yōu)勢(shì)的新興企業(yè)有望脫穎而出,。

總結(jié)

傳統(tǒng)助劑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，彤程新材的優(yōu)勢(shì)較為明顯,。光刻膠核心機(jī)會(huì)來(lái)自于“國(guó)產(chǎn)替代”,，半導(dǎo)體在顯示光刻膠處于絕對(duì)領(lǐng)先，在半導(dǎo)體光刻膠領(lǐng)域位于第一梯隊(duì),。

生物可降解材料仍處于發(fā)展初期,，但彤程新材選擇的PBAT基于石油基,，工藝成熟,，具有成本優(yōu)勢(shì)，借助巴斯夫授權(quán)技術(shù),，有希望成為重要市場(chǎng)力量,。

以上分析不構(gòu)成具體投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn),，投資需謹(jǐn)慎,。