春節(jié)后天然橡膠、20號(hào)膠及合成橡膠均同步持續(xù)上漲,，橡膠市場(chǎng)總體呈現(xiàn)較強(qiáng)走勢(shì),。 節(jié)后泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)攀漲。近期泰國(guó)整體降水偏少,，泰國(guó)東北部已經(jīng)進(jìn)入停割期,，南部階段性降雨，橡膠樹落葉,、黃葉,，出膠量較少，預(yù)計(jì)可割膠時(shí)間2-3周。泰國(guó)工廠原料庫(kù)存處于近幾年偏低水平,，在1.5-3個(gè)月左右,，二盤商囤貨較少，收購(gòu)價(jià)格高位,。供應(yīng)減少,，上游加工廠采購(gòu)原料積極性一般，原料市場(chǎng)基本處于有價(jià)無市的狀態(tài),。

　　下游方面,，節(jié)后多數(shù)半鋼胎企業(yè)在正月初六前后陸續(xù)復(fù)工，且排產(chǎn)迅速恢復(fù),，帶動(dòng)周內(nèi)中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率恢復(fù)性提升,。中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率節(jié)后提升幅度明顯，多數(shù)企業(yè)集中在初六月至初八復(fù)工,。節(jié)后工人返崗積極,，企業(yè)產(chǎn)量提升較快，出貨逐步恢復(fù),。上周青島庫(kù)存保稅庫(kù)及一般貿(mào)易庫(kù)存均呈現(xiàn)去庫(kù),，青島整體庫(kù)存去庫(kù)。因青島地區(qū)大雪天氣擾動(dòng),，整體入庫(kù)受到影響,。同時(shí)下游輪胎企業(yè)開工明顯提升，提貨量逐漸恢復(fù),，青島倉(cāng)庫(kù)呈現(xiàn)明顯去庫(kù),。截至2024年2月25日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量66.61萬噸,，環(huán)比上期減少0.96萬噸,，降幅1.43%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比減少1.96%至9.59萬噸,，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比減少1.34%至57.02萬噸,。全球天然橡膠供應(yīng)繼續(xù)處于低產(chǎn)季，新膠釋放壓力減小,，海外產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)緊張，支撐收購(gòu)價(jià)格持續(xù)走高,。

　　卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,，2023年馬來西亞天然橡膠全年出口量約58萬噸，同比跌幅7.09%,。近些年來馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢(shì),，導(dǎo)致可出口量減少。一方面馬來西亞天然橡膠樹齡進(jìn)入老齡化，導(dǎo)致單產(chǎn)下滑,；

　　另一方面膠賤傷農(nóng),，近些年膠價(jià)低迷，部分勞工分流至經(jīng)濟(jì)收益更高的棕櫚,，橡膠產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢(shì),。不利天氣也在加深市場(chǎng)對(duì)主要產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)供應(yīng)收緊的擔(dān)憂。有報(bào)道稱,，泰國(guó)氣象機(jī)構(gòu)警告稱泰國(guó)北部3月1-3日可能出現(xiàn)夏季風(fēng)暴,，或損害橡膠作物。截至2月22日當(dāng)周：國(guó)內(nèi)全鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存累庫(kù)報(bào)收46天,，同比累庫(kù)+35.3%,，連續(xù)7周邊際累庫(kù)；國(guó)內(nèi)半鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存累庫(kù)報(bào)收33天,，同比持平,，前值為-13.5%，連續(xù)3周邊際累庫(kù),。

　　策略

　　總體看橡膠市場(chǎng)目前供應(yīng)方面仍然有支撐,，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求表現(xiàn)呈現(xiàn)欠佳狀態(tài)。

　　一方面目前下游部分工廠仍未恢復(fù)生產(chǎn),，對(duì)于原料采買缺乏需求,；另一方面隨著當(dāng)前天然乳膠價(jià)格的持續(xù)上漲，下游工廠成本高企利潤(rùn)受損,，為此對(duì)于高價(jià)采買原料的意向較為謹(jǐn)慎,。綜合供需兩方面分析，橡膠市場(chǎng)基本面總體仍然偏多,，市場(chǎng)上漲趨勢(shì)未變,，但近期漲幅較大，不排除調(diào)整的可能,。策略上在調(diào)整之后逢低做多,。