■玻璃：廠家提漲意愿增強

　　1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價1883.2元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價1850元/噸(-20),。

　　2. 基差：沙河-2301基差：28元/噸。

　　3. 產能：玻璃周熔量120.93萬噸(0.24),，日度產能利用率83.87%,。周開工率82.79%。

　　4. 庫存：全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存3770.1萬重量箱,，環(huán)比-3.31%,；折庫存天數(shù)15.7天，較上期-0.5天,；沙河地區(qū)社會庫存112萬重量箱,，環(huán)比0.41%。

　　5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤281元/噸(-38),；浮法玻璃（石油焦）利潤478元/噸(-69),；浮法玻璃（天然氣）利潤240元/噸(-62)。

　　6.總結：當前全國市場整體走貨良好,，部分原片企業(yè)存繼續(xù)提漲意愿,，預計本周價格穩(wěn)中上行。

　　■純堿：維持強勢

　　1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2750元/噸,，華北地區(qū)重堿主流價3000元/噸,，華北地區(qū)輕堿主流價2850元/噸。

　　2.基差：沙河-2301：-26元/噸,。

　　3.開工率：全國純堿開工率84.73,，氨堿開工率83.04，聯(lián)產開工率82.12,。

　　4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存13.55萬噸,，輕堿全國企業(yè)庫存24.5萬噸，倉單數(shù)量0張,，有效預報26張,。

　　5.利潤：氨堿企業(yè)利潤920.53元/噸,，聯(lián)堿企業(yè)利潤1356.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤281元/噸,，浮法玻璃（石油焦）利潤478,，浮法玻璃（天然氣）利潤240元/噸。

　　6.總結：供應恢復慢,，堿廠訂單支撐,，庫存低位徘徊，下游需求維穩(wěn),，按需為主,，高價抵觸，從趨勢看短期純堿震蕩偏強,。

　　■PTA：本周供應將集中恢復

　　1.現(xiàn)貨：CCF內盤5680元/噸現(xiàn)款自提(-25),；江浙市場現(xiàn)貨報價場5650-5650元/噸現(xiàn)款自提。

　　2.基差：內盤PTA現(xiàn)貨-01基差+5元/噸（0）,；

　　3.庫存：社會庫存337萬噸（-2.1）,；

　　4.成本：PX（CFR臺灣）：974美元/噸（-5）：

　　5.負荷：75.4%（-3.4）；

　　6.裝置變動：華南一套450萬噸PTA裝置目前負荷提升中,，預計后期提升至8成附近,。

　　7.PTA加工費：417元/噸（-7）

　　8.總結：下游聚酯高負荷需求堅挺,，支撐PTA價格,，本周有部分裝置重啟，供應有修復預期,。整體來看PTA自身供需面良好,，近期加工費修復至偏高區(qū)間，然而宏觀轉空,，預計近期整體仍重回偏強震蕩為主,。

　　■MEG：基本面變化不大，跟隨商品宏觀情緒波動

　　1.現(xiàn)貨：內盤MEG 現(xiàn)貨4014元/噸（-41）,；內盤MEG寧波現(xiàn)貨：4035元/噸（-40）,；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4100元/噸（-50）。

　　2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-01主力基差 -（+1）,。

　　3.庫存：MEG華東港口庫存123.6萬噸（-0.6）,。

　　4.MEG總負荷61.6%；煤制負荷64.058%,。

　　5.裝置變動：暫無,。

　　6.總結：供應持續(xù)轉寬，港口有轉累庫跡象,。部分裝置部分啟動,，煤制負荷上周提負較快,，供應端逐漸轉向寬松。聚酯端目前產銷情況健康,，需求支撐仍在,。下游良性健康支撐下EG震蕩轉暖趨勢明顯。

　　■橡膠：原料表現(xiàn)堅挺,，云南進入停割期

　　1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12200元/噸（-350）,、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明11600元/噸（-50）、RSS3（泰國三號煙片）上海14200（-100）,。

　　2.基差：全乳膠-RU主力-860元/噸(-110）,。

　　3.庫存：截至2023年12月3日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿易合計庫存量68.58萬噸,，較上期減少1.43萬噸,，環(huán)比減少2.05%。

　　4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為78.96%,，環(huán)比+0.08個百分點,，同比+13.55個百分點。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為62.12%,，環(huán)比-1.63個百分點,，同比-0.45個百分點。

　　5.總結：國內外產區(qū)陸續(xù)進入新膠提量階段,，國內陸續(xù)進入停割期,，膠水原料價格堅挺；輪胎市場依然穩(wěn)中偏弱,，出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振,。國內外產區(qū)逐漸開始上量，產區(qū)干旱有所緩解,，但尚未對供應產生趨勢性影響,，供應端難以利好支撐。短期內膠價以震蕩為主,。

　　■PP：貿易商庫存減輕

　　1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7330元/噸（-20）,。

　　2.基差：PP01基差-51（-41）。

　　3.庫存：聚烯烴兩油庫存69萬噸（+1）,。

　　4.總結：現(xiàn)貨端,，計劃外檢修有增加的趨勢，貿易商庫存減輕,，下游新增訂單承接不佳,，成品出貨緩慢且?guī)齑嫫撸虼藢υ喜少徱庠钙?。估值端,，PP盤面價格已經跌破山東與華東的粉料加工成本,，粒粉價差也出現(xiàn)持續(xù)壓縮，鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)來到100附近,，屬于偏低水平,，目前的靜態(tài)估值可以認為偏低。只是這次對于估值下邊際的有效性仍存一定不確定性,，因為我們看到近期丙烯上游與下游開工率的差值整體出現(xiàn)大幅抬升,，這可能導致丙烯價格走弱，如果丙烯價格出現(xiàn)走弱,，很可能導致整個估值下邊際粉料加工成本出現(xiàn)坍塌,，估值下邊際失效。

　　■塑料：貿易商出貨壓力仍在

　　1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7870元/噸（-0）,。

　　2.基差：L01基差-24（-38）,。

　　3.庫存：聚烯烴兩油庫存69萬噸（+1）。

　　4.總結：現(xiàn)貨端,，本周PE石化檢修損失量仍處于中等偏低水平,，市場供應較為充足，貿易商出貨壓力仍在,，棚膜需求繼續(xù)轉淡,，地膜需求雖有所啟動，但開工提升較為緩慢,，下游剛需補庫維持生產,，主動備貨意愿不高。在價格下跌到目前的水平,，估值端靜態(tài)來看已經相對偏低,，驅動端這波盤面價格下跌的同時,，聚烯烴自身生產利潤整體承壓,，尤其是PE的利潤承壓的同時，基差表現(xiàn)也偏弱,，市場主要在交易偏現(xiàn)實端的供應增加邏輯,。

　　■短纖：成本端弱勢

　　1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場主流價7170元/噸（-20）。

　　2.基差：PF主力基差30（-14）,。

　　3.總結：相對偏低估值下短期內無法對短纖供應增長預期做出證實,，那就無法通過交易供應增長預期持續(xù)驅動盤面價格向下。但考慮到短纖大的價格反轉基本都是在交易成本驅動邏輯,，目前無論是原油相對偏弱的表現(xiàn),，還是調油端新加坡煉廠利潤的承壓震蕩整理，都無法給到短纖大的價格反抓驅動,，目前短纖的價格水平即使無法通過交易供應增長預期持續(xù)向下,，但受制于成本端的弱勢影響,，也無法有大幅的上漲。