來源：卓創(chuàng)資訊

【導(dǎo)語】2023年9月,，在宏觀與產(chǎn)業(yè)共振下，橡膠原輔料價(jià)格呈現(xiàn)出偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢,。宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)性向好,，國際油價(jià)上漲帶動大宗商品走強(qiáng)，給橡膠原輔料產(chǎn)品成本支撐,，加之下游輪胎開工穩(wěn)健,，橡膠原材料價(jià)格普遍上行。

9月橡膠主要原輔料產(chǎn)品價(jià)格整體上行

9月主要橡膠原輔料產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比普遍上漲,，部分產(chǎn)品甚至同比已實(shí)現(xiàn)了正增長。環(huán)比看,，防老劑,、順丁橡膠領(lǐng)漲橡膠原輔料價(jià)格。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的16個(gè)橡膠主要原輔料產(chǎn)品中,，環(huán)比上漲的產(chǎn)品有16個(gè),，占比100%；漲幅最大的是防老劑,，其次是順丁橡膠,，環(huán)比漲幅分別為25.96%和17.73%。同比看,，丁苯橡膠,、天然橡膠漲幅較大。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的16個(gè)橡膠主要原輔料產(chǎn)品中,，同比上漲的產(chǎn)品有7個(gè),，占比43.75%；漲幅最大的是丁苯橡膠,，其次是天然橡膠,，同比漲幅分別為13.83%和7.43%。整體來看,，防老劑延續(xù)8月領(lǐng)漲勢頭繼續(xù)領(lǐng)漲,，順丁橡膠成為9月市場備受關(guān)注的黑馬,，并且其價(jià)格的快速拉漲，帶動原料丁二烯及相關(guān)產(chǎn)品丁苯橡膠,、天然橡膠,、丁腈橡膠等產(chǎn)品的上漲。

表1橡膠原輔料月度同環(huán)比漲跌變化一覽

元/噸

中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)性向好產(chǎn)需兩端繼續(xù)改善

自8月經(jīng)濟(jì)明顯回暖后,，9月中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)向好發(fā)展,。一方面，美國制造業(yè)景氣度持續(xù)回升,，國內(nèi)制造業(yè)需求也逐步恢復(fù),，各行業(yè)價(jià)格正陸續(xù)企穩(wěn)；另一方面,，居民實(shí)際消費(fèi)能力有所提升,，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能正逐步改善，或強(qiáng)化后續(xù)價(jià)格回升趨勢,。

9月PMI繼續(xù)回升,，中國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回暖。隨著政策效應(yīng)不斷累積,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極因素不斷增多,，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.2%,、51.7%和52.0%,，比上月上升0.5、0.7和0.7個(gè)百分點(diǎn),，三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間,，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體回升向好,。產(chǎn)需兩端繼續(xù)改善,。隨著市場需求逐步恢復(fù)，制造業(yè)生產(chǎn)活動持續(xù)加快,，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.7%和50.5%,，比上月上升0.8和0.3個(gè)百分點(diǎn)。對大宗商品形成價(jià)格支撐,。

國際原油價(jià)格上漲,，大宗商品價(jià)格整體表現(xiàn)偏強(qiáng)

受國際油價(jià)9月沖上90美元/桶影響，近期部分大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲,，加之企業(yè)采購活動進(jìn)一步活躍,，制造業(yè)市場價(jià)格總體水平繼續(xù)回升，特別是國內(nèi)能源價(jià)格連續(xù)三個(gè)月上漲,，有色價(jià)格同步明顯上漲,，受此影響,，化工品價(jià)格跟漲，其下游各行業(yè)在成本支撐下價(jià)格普遍走高,。

順丁期貨領(lǐng)漲,，橡膠原輔料價(jià)格整體走強(qiáng)

順丁膠領(lǐng)漲成為9月橡膠價(jià)格上漲的驅(qū)動力。順丁橡膠于7月28日成為期貨交割品以來,，其價(jià)格走勢普遍偏強(qiáng),，而從整體交割品設(shè)置來看，用于交割的商品量較為有限,，且8月下旬齊魯石化檢修加之四川石化,、錦州石化檢修臨近，市場對于貨源供應(yīng)偏緊的擔(dān)憂加劇,，引發(fā)了合成橡膠上期貨以來的第一波漲停,。受此影響，原料丁二烯及相關(guān)品丁苯橡膠,、天然橡膠等出現(xiàn)積極跟漲,。

輪胎生產(chǎn)穩(wěn)健，托底橡膠原材料產(chǎn)品需求

9月輪胎企業(yè)開工負(fù)荷維持了年內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢,。輪胎企業(yè)的穩(wěn)健開工,，為其原材料價(jià)格的上漲奠定了基礎(chǔ)。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,，9月半鋼輪胎企業(yè)月均開工負(fù)荷微增,，全鋼輪胎企業(yè)月均開工負(fù)荷微降。

全鋼輪胎9月平均開工負(fù)荷為62.18%,，環(huán)比走低0.64個(gè)百分點(diǎn)；全國輪胎企業(yè)全鋼胎平均開工負(fù)荷為65.49%,，環(huán)比走低0.82個(gè)百分點(diǎn),。月內(nèi)開工主要表現(xiàn)有：一是從全月表現(xiàn)來看，基于上月底庫存儲備低位,，多數(shù)輪胎廠家可生產(chǎn)動力尚可,，開工多維持平穩(wěn)狀態(tài)推進(jìn)。二是月內(nèi)綜合訂單表現(xiàn)尚可,，特別是國內(nèi)價(jià)格上漲政策推動,，市場進(jìn)貨情緒較為集中，一定程度上推動個(gè)別廠家開工向好表現(xiàn),。但是因月底恰逢雙節(jié)貫穿,，部分輪胎廠家有短暫停產(chǎn)安排，最后一周開工呈現(xiàn)短暫走低變化,，對整體開工呈現(xiàn)小幅拖累,。

短期橡膠原材料市場走勢展望

表29月橡膠原輔料價(jià)格同環(huán)比變化一覽

元/噸

短期來看,，主要橡膠原材料價(jià)格或繼9月上漲后進(jìn)入漲后調(diào)整階段，但也有部分產(chǎn)品存在繼續(xù)上行動力,。對于丁苯順丁橡膠而言,，隨著部分檢修裝置重啟，市場貨源供應(yīng)將逐漸充裕,，價(jià)格繼續(xù)上行的驅(qū)動力減弱,，而需求端延續(xù)剛需，拉漲力度有限,，預(yù)計(jì)短期丁苯順丁橡膠價(jià)格弱勢運(yùn)行為主,。

天然橡膠而言，因需求端相對穩(wěn)健,，影響價(jià)格波動的因素集中在供應(yīng)端,。短期市場對于國內(nèi)外旺產(chǎn)期下新膠釋放不足預(yù)期升溫，加之宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)性向好,，因此膠價(jià)呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢,。

特種合成橡膠來看，整體延續(xù)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行態(tài)勢,。丁基橡膠在進(jìn)口貨源偏緊下,，市場價(jià)格仍存走高預(yù)期，但因原料價(jià)格或有走弱,，成本支撐不足,，存漲后震蕩預(yù)期。丁腈橡膠來看,，成本面無明顯指引,，供應(yīng)偏緊局面或有緩解，需求將由備貨預(yù)期向剛需采購轉(zhuǎn)換,，因此對價(jià)格拉動有限,，延續(xù)震蕩回落趨勢為主。乙丙橡膠供應(yīng)端貨源緊張及出廠價(jià)格上調(diào)對于市場價(jià)格上行依舊是強(qiáng)拉動,，下游實(shí)際消耗增幅有限,，因此價(jià)格存在上行預(yù)期。

炭黑市場價(jià)格或呈先漲后跌再漲趨勢,。山東地區(qū)炭黑市場N330價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9700-10400元/噸,。其原因有：短期炭黑市場供應(yīng)面偏緊仍支撐炭黑市場價(jià)格高位上行；但煤瀝青終端需求薄弱,，短期深加工存虧損壓力下對高價(jià)煤焦油承接能力一般,，煤焦油后市或存回落空間，拖累炭黑市場價(jià)格，但隨著進(jìn)入冬季,，煤焦油產(chǎn)量下滑,，其價(jià)格仍存上行空間，帶動炭黑價(jià)格上漲,。

10月份,，橡膠助劑價(jià)格或高位整理。從成本看,，原料MIBK,、苯胺等價(jià)格或窄幅整理，對橡膠助劑價(jià)格仍有一定的支撐,；從需求看,，下游輪胎等制品企業(yè)或以補(bǔ)貨為主，對橡膠助劑的需求拉動有限,；而從供應(yīng)看,，橡膠助劑企業(yè)或仍維持原訂單發(fā)貨為主，供應(yīng)或仍偏緊,。不排除個(gè)別牌號價(jià)格窄幅上漲的可能,。