核心觀點：中性偏空 整體來看，前兩周以結構性行情為主,，體現(xiàn)為月差,、基差的變動，具體驅動為倉單集中性的轉變以及期現(xiàn)商加倉的積極性,，但中期來看深淺色價差不完全回歸的預期升溫,。從單邊來看，預期差可能在于深色膠庫存拐點,，即國內(nèi)的承接數(shù)量以及消化能力,。RUNR價差策略可繼續(xù)持有、RU單邊行情預計中性偏空,。

　　NR:中性 高虛實比,、倉單交割問題、深色流動性溢價導致NR短期走強,。

　　深色膠：偏空 預期差可能在于庫存拐點,，需要關注國內(nèi)深色膠的承接數(shù)量以及消化能力。

　　深淺色：中性 深淺色庫存比仍然偏高,，不完全回歸的預期升溫,。

　　海外：中性 后驗指標正在體現(xiàn)，關注海外的訂單轉移能否持續(xù),。

　　需求：偏空 客運強勢,、貨運偏弱的格局仍然維持，印證了今年半鋼好于全鋼的現(xiàn)象,。