本周天然橡膠持續(xù)呈現(xiàn)窄幅向上震蕩態(tài)勢,，11月30日夜盤主力合約最高曾到13025元/噸,，夜盤收于12960元/噸，漲幅近1.5%,。膠價上游原料價格回升,，短期多頭情緒增加。

外盤方面,，日本大阪截至11月20日,，交易所指定倉庫的橡膠(RSS)庫存為4572噸,，較截至11月10日的4604噸減少32噸,。上游我們之前提到過短期內原料價格會迎來一波向上，期價在12700附近存在支撐,，但提振時間預計不大,。下游方面，截至2022年11月25日,，本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.60%,，環(huán)比上漲2.45%，同比增長1.36個百分點;半鋼胎樣本企業(yè)開工率為68.65%,，環(huán)比上漲0.95%,，同比上漲4.03%。

目前供應端原料價格回升,，割膠活動相對不是很頻繁,，上游產出減少,，不過供給依舊比較穩(wěn)定，下游方面窄幅回升,，但終端需求回升幅度受限,，第四季度國內消費水平還有待時間驗證?？傮w來說需求端還是比較平淡,，滬膠震蕩持續(xù)，但長期向上受限,，周內12700附近震蕩,，萬三難以保持。