核心邏輯：目前正處于東南亞產(chǎn)膠國(guó)以及我國(guó)天膠主產(chǎn)區(qū)的年內(nèi)產(chǎn)膠旺季階段,，未來(lái)2-3個(gè)月,，產(chǎn)膠量還將呈現(xiàn)逐月環(huán)比增加的態(tài)勢(shì)，這就意味著后期膠市供應(yīng)壓力會(huì)有增無(wú)減,。

據(jù)天膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）最新發(fā)布的數(shù)據(jù),，2022年1-7月天膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)成員國(guó)合計(jì)產(chǎn)量達(dá)628.77萬(wàn)噸，較去年同期的596.47萬(wàn)噸,，小幅增加5.14%,，較近5年均值619.92萬(wàn)噸小幅增長(zhǎng)8.85萬(wàn)噸。

其中2022年7月天膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)成員國(guó)產(chǎn)量為108.17萬(wàn)噸,，較去年同期的101.08萬(wàn)噸,，小幅增加7.01%，較近5年均值105.06萬(wàn)噸,，小幅增長(zhǎng)2.96%,。

雖然供應(yīng)壓力依然存在，不過(guò)下游需求迎來(lái)改善,。雖然2022年8月受限電等不利因素影響,，汽車產(chǎn)銷總體完成情況良好，新能源汽車銷量表現(xiàn)超預(yù)期,，呈現(xiàn)淡季不淡態(tài)勢(shì),。

預(yù)計(jì)9月份汽車產(chǎn)銷量將繼續(xù)保持高增長(zhǎng),，實(shí)現(xiàn)“金九銀十”的良好局面。短期來(lái)看,，受益于需求端改善驅(qū)動(dòng),，滬膠期貨2301合約有望維持振蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。

參考策略：關(guān)注12750一線壓力,。

【甲醇(2738, -9.00, -0.33%)】

核心邏輯：歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱,，9月歐美央行繼續(xù)超常規(guī)加息的預(yù)期持續(xù)回升，宏觀面利空風(fēng)險(xiǎn)存在將主導(dǎo)后市商品期貨價(jià)格走向,。

與此同時(shí),，9月國(guó)內(nèi)甲醇裝置重啟規(guī)模較多，開(kāi)工率存在回升預(yù)期,，而8月下旬至9月中旬,，前期檢修的伊朗氣制甲醇裝置會(huì)陸續(xù)重啟，供應(yīng)壓力將逐漸體現(xiàn)并在10月船貨中顯著增加,，屆時(shí)港口庫(kù)存將結(jié)束去化,，重新步入累庫(kù)格局。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇下游需求改善預(yù)期不佳,，金九銀十旺季或難惠及終端市場(chǎng),。上周五在G7聲明對(duì)俄羅斯石油限價(jià)之后，俄羅斯方面以西方國(guó)家的制裁導(dǎo)致天然氣運(yùn)輸出現(xiàn)了問(wèn)題為由停止了北溪一號(hào)供氣,。

對(duì)俄羅斯能源制裁對(duì)市場(chǎng)的沖擊也繼續(xù)影響投資者預(yù)期,。歐洲天然氣價(jià)格再次大幅飆漲超30%引發(fā)市場(chǎng)焦慮，這也給天然氣等能源價(jià)格帶來(lái)一定反彈能量,。

在歐洲天然氣大漲及OPEC實(shí)施減產(chǎn)措施的鼓舞下，煤化工下游甲醇期貨價(jià)格也同步展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì),，預(yù)計(jì)后市甲醇2301合約有望維持振蕩整理格局運(yùn)行,。