看漲思路的策略及風(fēng)險(xiǎn)控制

橡膠期貨2201合約9月16日至10月18日量化評(píng)估看漲策略3分鐘走勢(shì)橡膠期貨2201合約價(jià)格在14600之上適宜趨勢(shì)看漲,。短線看漲持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)控制可以分步控制14420附近.看跌思路策略及風(fēng)險(xiǎn)控制

橡膠期貨2201合約9月16日至10月18日量化評(píng)估看跌策略3分鐘走勢(shì)橡膠期貨2201合約價(jià)格在14680之上不宜趨勢(shì)做空,，待價(jià)格跌破14680再考慮。短線看空持倉(cāng)應(yīng)把分線控制在14895附近或以下,。其他數(shù)據(jù)及行業(yè)概況現(xiàn)貨及外盤(pán)市場(chǎng)

近期橡膠市場(chǎng)主要事件,、消息1、國(guó)內(nèi) 9 月份,，汽車產(chǎn)銷分別完成 207.7 萬(wàn)輛和 206.7 萬(wàn)輛,，環(huán)比分別增長(zhǎng) 20.4%和 14.9%，同比分別下降 17.9%和 19.6%,，產(chǎn)量降幅比 8 月縮小 0.8 個(gè)百分點(diǎn),，銷量降幅比 8 月擴(kuò)大 1.8 個(gè)百分點(diǎn),。與2019 年同期相比，產(chǎn)銷同比分別下降 6.1%和 9.1%,，產(chǎn)量降幅比 8 月縮小 7.3 個(gè)百分點(diǎn),，銷量降幅比 8月擴(kuò)大 0.9 個(gè)百分點(diǎn)。四季度歷史銷量明顯高于前三季度,，疊加芯片供應(yīng)緊張的問(wèn)題,，企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)壓力仍然很大。1-9 月,，汽車產(chǎn)銷分別完成 1824.3 萬(wàn)輛和 1862.3 萬(wàn)輛,，同比分別增長(zhǎng) 7.5%和 8.7%，增幅比 1-8月繼續(xù)回落 4.4 和 5 個(gè)百分點(diǎn),。與 2019 年同期相比,，產(chǎn)銷同比分別增長(zhǎng) 0.4%和 1.3%，增幅比 1-8 月分別回落 0.9 和 1.4 個(gè)百分點(diǎn),。2,、2021 年 9 月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為 50.9%，同比下降 3.1 個(gè)百分點(diǎn),，環(huán)比下降 0.8 個(gè)百分點(diǎn),，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)逼近榮枯線，位于不景氣區(qū)間,。3,、據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至 2021 年 10 月 10 日,，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量 39.52 萬(wàn)噸,，較 9 月 26 日縮減 0.96%，跌幅繼續(xù)收窄,。主要原因是“十一”假期,，及節(jié)前下游部分企業(yè)提前備貨，節(jié)中節(jié)后影響正常出入庫(kù),。4,、據(jù)中國(guó)海關(guān)總署 10 月 13 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021 年 9 月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì) 61.5 萬(wàn)噸,，較 2020 年同期的 86.6 萬(wàn)噸下降 29%,。2021 年 1-9 月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）共計(jì) 496.3 萬(wàn)噸，較 2020 年同期的 537.3萬(wàn)噸下降 7.6%,。主要產(chǎn)膠國(guó)生產(chǎn)情況

東南亞地區(qū)本周實(shí)際降雨

東南亞地區(qū)本周降雨與 30 年同期持平

中國(guó)近 10 天降水距平百分率

中國(guó)未來(lái) 24 小時(shí)降水預(yù)報(bào)

泰國(guó)天膠月度產(chǎn)量

印尼天膠月度產(chǎn)量

越南天膠月度產(chǎn)量

國(guó)內(nèi)自泰國(guó)進(jìn)口天膠月度數(shù)量

國(guó)內(nèi)自印尼進(jìn)口天膠月度數(shù)量

國(guó)內(nèi)自越南進(jìn)口天膠月度數(shù)量

國(guó)內(nèi)天膠月度產(chǎn)量

國(guó)內(nèi)進(jìn)口天膠月度數(shù)量

海南膠水價(jià)格

東南亞運(yùn)價(jià)與國(guó)內(nèi)橡膠價(jià)格的對(duì)比泰國(guó)今年 9 月份產(chǎn)膠 38.11 萬(wàn)噸,，較 2020 年同期多出 0.91 萬(wàn)噸。印尼 9 月產(chǎn)膠 28.31 萬(wàn)噸，較上年同期增加 1.26 萬(wàn)噸,。馬來(lái)西亞 9 月份新膠產(chǎn)量為 5.5 萬(wàn)噸,，同比微增 0.88 萬(wàn)噸。越南 9 月產(chǎn)膠17 萬(wàn)噸,，同比增加 2 萬(wàn)噸,。近期國(guó)內(nèi)海南、云南割膠情況基本正常,。截至 9 月末,，國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)量達(dá)到 53.96 萬(wàn)噸，較 2020 年同期增長(zhǎng) 11.62 萬(wàn)噸,。以往 7-11 月是產(chǎn)膠高峰期,，預(yù)計(jì) 2021 年國(guó)產(chǎn)膠數(shù)量可能達(dá)到 80 萬(wàn)噸以上。2021 年 9 月天然橡膠（含技術(shù)分類,、膠乳、煙膠片,、初級(jí)形狀,、混合膠、復(fù)合膠）累計(jì)進(jìn)口初值約為 50 萬(wàn)噸,，環(huán)比上漲 18.93%,，同比下跌 28.32%。1-9 月累計(jì)進(jìn)口 389.6 萬(wàn)噸,，累計(jì)同比下跌 7.09%,。上海期貨交易所天膠倉(cāng)單情況

上海期貨交易所天然橡膠倉(cāng)單

上海國(guó)際能源交易中心 20 號(hào)膠倉(cāng)單截至 10 月 15 日，上期所天膠倉(cāng)單數(shù)量為 209450 噸,，較上周增加 7090 噸,。上期能源 20 號(hào)膠倉(cāng)單數(shù)量為 28416 噸，較上周增加 1814 噸,。下游企業(yè)情況分析

國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)

中國(guó)汽車市場(chǎng)月度產(chǎn)量

橡膠輪胎外胎月度產(chǎn)量

汽車全鋼胎半鋼胎開(kāi)工率

橡膠外科手套出口

橡膠輪胎出口情況國(guó)內(nèi) 9 月份,，汽車產(chǎn)銷分別完成 207.7 萬(wàn)輛和 206.7 萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng) 20.4%和 14.9%,，同比分別下降 17.9%和 19.6%,，產(chǎn)量降幅比 8 月縮小 0.8 個(gè)百分點(diǎn)，銷量降幅比 8 月擴(kuò)大 1.8 個(gè)百分點(diǎn),。與 2019年同期相比,，產(chǎn)銷同比分別下降 6.1%和 9.1%，產(chǎn)量降幅比 8 月縮小 7.3 個(gè)百分點(diǎn),，銷量降幅比 8 月擴(kuò)大 0.9 個(gè)百分點(diǎn),。雖然產(chǎn)銷量已走出 8 月份低谷，但同比往年仍然相對(duì)偏低。今年 8 月份中國(guó)輪胎出口好于預(yù)期,。當(dāng)月我國(guó)輪胎出口量為 57.27 萬(wàn)噸,，環(huán)比上漲 16.81%，同比上漲 2.09%,。其中小客車輪胎出口量為 21.13 萬(wàn)噸,，環(huán)比上漲 15.36%，同比上漲 6.12%,；卡客車輪胎出口量為 33.65 萬(wàn)噸,，環(huán)比上漲 18.87%，同比下跌 1.43%,。價(jià)差及基差走勢(shì)和季節(jié)性分析

國(guó)內(nèi)天膠期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)

滬膠期貨 1,、5 月合約價(jià)差變化近期天膠期現(xiàn)價(jià)差自 8 月中下旬高點(diǎn)逐漸下降,。目前現(xiàn)貨供應(yīng)面較為利多,，而需求端則相對(duì)偏空。國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)進(jìn)入割膠高峰期,，大量新膠上市后期貨倉(cāng)單數(shù)量預(yù)計(jì)還會(huì)增加,。雖然進(jìn)口膠延遲到港,，但 9 月增幅高于市場(chǎng)預(yù)期，10,、11 月可能還會(huì)增加,。當(dāng)然，近期東南亞地區(qū)頻受臺(tái)風(fēng)影響令降雨增多,，對(duì)割膠進(jìn)展可能有不利影響,。整體而言，期現(xiàn)價(jià)差還會(huì)逐漸收窄,。國(guó)慶節(jié)后滬膠價(jià)格繼續(xù)反彈,，不過(guò) RU2205-RU2201 合約價(jià)差仍窄幅波動(dòng)。當(dāng)前 RU2205-RU2201 合約價(jià)差已處于歷史同期合約價(jià)差的低位,，后期或許會(huì)有所擴(kuò)大,。可適當(dāng)進(jìn)行反向套利,，目標(biāo) 300 元,。

國(guó)內(nèi)天膠與 20 號(hào)膠現(xiàn)貨價(jià)差走勢(shì)

滬膠期貨與 20 膠期貨價(jià)差

20 號(hào)膠保稅價(jià)基差走勢(shì)

20 號(hào)膠 12、11 月合約價(jià)差9 月底以來(lái) RU 價(jià)格反彈力度較大,，海南全乳及濃乳膠加工廠原料收購(gòu)價(jià)格有所擴(kuò)大,，對(duì)全乳膠生產(chǎn)可能會(huì)有不利影響，利多 RU 走勢(shì),。20 號(hào)膠表現(xiàn)偏弱,，或許與深色膠庫(kù)存周環(huán)比增加有關(guān)。關(guān)注產(chǎn)區(qū)膠水收購(gòu)情況以及現(xiàn)貨庫(kù)存變化的指引。以往膠價(jià)在 10 月份漲跌互現(xiàn),，但很少與 9 月表現(xiàn)相同,，若該規(guī)律延續(xù)，則今年 10 月膠價(jià)可能回落,。近期膠價(jià)回升主要受進(jìn)口膠數(shù)量偏低,，現(xiàn)貨庫(kù)存同比較少的利多推動(dòng)。四季度是產(chǎn)膠旺季,，東南亞地區(qū)疫情也逐步得到控制,，橡膠出口有望恢復(fù)正常。還有,，美聯(lián)儲(chǔ)可能自 11 月起減少購(gòu)債力度,，這將帶來(lái)宏觀面風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)膠價(jià)會(huì)有壓力,。預(yù)計(jì) RU2201 合約在 13000 元有支撐,，而 15500 元可能有阻力。