【橡膠供需缺口或仍存，短期將高位運(yùn)行】9 月 24 日消息，當(dāng)下處于東南亞主產(chǎn)區(qū)的西南季風(fēng)季節(jié)，在拉尼娜背景下，雨季可能延長(zhǎng)，致使東南亞主產(chǎn)區(qū)割膠工作難以進(jìn)行，甚至出現(xiàn)強(qiáng)降水引發(fā)的災(zāi)害，如洪水等，直觀表現(xiàn)為泰國(guó)原料價(jià)格再次上漲，本質(zhì)是產(chǎn)地去庫(kù)。從國(guó)內(nèi)下游生產(chǎn)活動(dòng)來(lái)看，節(jié)后膠價(jià)大幅上漲后，負(fù)反饋不明顯，生產(chǎn)活動(dòng)基本持平，無(wú)論是原料和成品庫(kù)存都沒(méi)有明顯累庫(kù)。基于雨季短期內(nèi)無(wú)法結(jié)束，以及需求側(cè)在降息后有所好轉(zhuǎn)，盡管過(guò)程漫長(zhǎng)，但從總量視角看，全球供需缺口的回補(bǔ)幅度或許有限，相應(yīng)膠價(jià)將高位運(yùn)行。RU&NR 沖高，也要留意預(yù)期過(guò)度兌現(xiàn)后的回落。

（責(zé)任編輯：王治強(qiáng) HF013 ）