華夏時(shí)報(bào)記者 葉青 北京報(bào)道

北京時(shí)間9月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%—5.00%,，為2020年3月來(lái)首次降息,。消息公布后，商品經(jīng)歷短暫回調(diào)后均出現(xiàn)大幅上漲,，其中橡膠期貨漲幅居前,。此外，受臺(tái)風(fēng)災(zāi)害性天氣影響,，節(jié)后橡膠期貨出現(xiàn)連續(xù)大漲,。截至9月19日收盤(pán)，橡膠期貨報(bào)收于18020元/噸,，期貨價(jià)格已創(chuàng)出7年來(lái)新高,。

據(jù)了解，自7月31日至9月19日,，橡膠期貨主力2501合約大幅上漲,，35個(gè)交易日漲幅達(dá)17.47%。對(duì)此,，大地期貨分析師唐逸接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，近期臺(tái)風(fēng)、降雨等驅(qū)動(dòng)因素,，進(jìn)一步影響產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量,。由于資金關(guān)注度較高，從而導(dǎo)致橡膠短期上漲速度較快,。

氣候變化致產(chǎn)量下降

據(jù)了解,，近兩年氣候變化極為異常，從去年的厄爾尼諾現(xiàn)象到拉尼娜,，氣候變化對(duì)東南亞以及國(guó)內(nèi)的橡膠產(chǎn)量都有比較明顯的影響，這主要體現(xiàn)在今年二季度出現(xiàn)干旱高溫天氣,，三季度的降雨,、洪澇、臺(tái)風(fēng)等氣候影響,，這不僅會(huì)阻礙割膠的進(jìn)度,，也會(huì)對(duì)橡膠樹(shù)造成永久傷害，最終對(duì)橡膠產(chǎn)量造成影響,。

“近日橡膠期貨價(jià)格上漲主要原因是近期接連出現(xiàn)的極端天氣,，從而導(dǎo)致供應(yīng)端原料放量不及預(yù)期。另外,，疊加中秋假期間外盤(pán)上漲共振影響,。從全球產(chǎn)量來(lái)看，目前主要橡膠生產(chǎn)國(guó)總產(chǎn)量累計(jì)值一直處于同比降低的情況?！币坏缕谪浤芑聵I(yè)部資深分析師胡欣接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,。

胡欣表示，相較于國(guó)外主產(chǎn)區(qū),，臺(tái)風(fēng)天氣也給我國(guó)主產(chǎn)區(qū)帶來(lái)持續(xù)降雨,，導(dǎo)致積水嚴(yán)重，特別是海南產(chǎn)區(qū)部分橡膠樹(shù)出現(xiàn)倒伏,，加工廠相繼停工停產(chǎn)進(jìn)入防風(fēng)抗汛狀態(tài),。臺(tái)風(fēng)天氣過(guò)后，目前對(duì)于產(chǎn)區(qū)的影響減弱,，云南產(chǎn)區(qū)逐步開(kāi)展收割橡膠的工作,，但膠水產(chǎn)出量持續(xù)偏少，影響原料價(jià)格,，海南產(chǎn)區(qū)仍緩慢恢復(fù)中,。

此外，胡欣表示,，雖然今年預(yù)期的供應(yīng)量縮減暫時(shí)還不能完全印證,，但超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“摩羯”在海南登陸后，途徑?？?、廣州，最后在越南地區(qū)轉(zhuǎn)為熱帶低壓,，超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)對(duì)我國(guó)云南,、海南地區(qū)橡膠主產(chǎn)區(qū)，以及越南主產(chǎn)區(qū)以及泰國(guó)東北部主產(chǎn)區(qū)均帶來(lái)了不同程度的降雨或者更嚴(yán)重的災(zāi)害,，對(duì)于割膠,、加工也有阻礙。

海南橡膠產(chǎn)業(yè)人士劉先生也表示,，天然橡膠從全球格局來(lái)看,，橡膠供需逐年趨于緊張，今年是減產(chǎn)的第二年,，預(yù)期每年缺口會(huì)擴(kuò)大,，整體產(chǎn)業(yè)內(nèi)外有較強(qiáng)的中長(zhǎng)期做多的心理基礎(chǔ)。盡管具體的數(shù)據(jù)還未公布,，但今年國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)量應(yīng)該是減產(chǎn)的,，一是樹(shù)齡問(wèn)題，二是蟲(chóng)害,、天氣等因素干擾,。此外,，云南持續(xù)有一些病蟲(chóng)害，特別是今年8月,、9月降雨多于往年,，海南也是降雨較多。

輪胎產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.8%

隨著橡膠價(jià)格上漲,，輪胎企業(yè)開(kāi)工率也有所變化,。對(duì)此，胡欣表示,，截至9月12日,，半鋼輪胎企業(yè)開(kāi)工率為79.92%，環(huán)比增加0.02%,，同比增加0.84%,；全鋼輪胎企業(yè)開(kāi)工率為62.08%，環(huán)比增加0.22%,，同比降低3.19%,。下游輪胎企業(yè)開(kāi)工率變化不大，半鋼輪胎開(kāi)工有海外訂單和雪地輪胎備貨支撐,，維持高位,。而全鋼胎生產(chǎn)企業(yè)前期檢修回歸以及部分檢修計(jì)劃延遲，國(guó)慶節(jié)前需儲(chǔ)備部分庫(kù)存,，開(kāi)工率也有所上升,。

此外，從目前輪胎的消費(fèi)情況來(lái)看,，截至8月份,，今年中國(guó)輪胎產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)9.8%，其中主要增長(zhǎng)的是半鋼輪胎,，半鋼輪胎產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)9.2%,，全鋼輪胎產(chǎn)量累計(jì)同比下滑2.3%。全鋼輪胎和半鋼輪胎呈現(xiàn)較為明顯的差異,，主要是因?yàn)榘脘撦喬サ南M(fèi)情況較好,，得益于較多的出口訂單。

“而全鋼輪胎產(chǎn)量呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),，可能是因?yàn)榛ā⒎康禺a(chǎn)項(xiàng)目的減少,，導(dǎo)致車隊(duì)換胎需求的減弱,。總體而言,，今年天然橡膠的輪胎消費(fèi)是同比去年減少的,，主要原因是其全鋼輪胎耗膠量更多。因此，天然橡膠的消費(fèi)與全鋼輪胎的產(chǎn)量有較強(qiáng)相關(guān)性,?！碧埔莘Q。

不過(guò),，某橡膠產(chǎn)業(yè)人士劉先生接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，隨著橡膠價(jià)格上漲，目前下游半鋼輪胎企業(yè)和部分全鋼輪胎企業(yè)利潤(rùn)受到了明顯擠壓,。雖然短期內(nèi)還能忍受,，但部分低端全鋼輪胎企業(yè)或開(kāi)始面臨虧損。半鋼需求和整體出口端維持強(qiáng)勢(shì),，國(guó)內(nèi)全鋼輪胎的內(nèi)銷這部分走弱明顯,。

胡欣也表示，下游輪胎企業(yè)不僅要面對(duì)天然橡膠,、合成橡膠的價(jià)格持續(xù)上漲,，輪胎企業(yè)的生產(chǎn)成本壓力漸顯，渠道走貨一般,，且下游終端需求仍偏弱,，進(jìn)貨意愿不足，預(yù)計(jì)企業(yè)維持觀望,，剛需采購(gòu)為主,。今年來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)于半鋼輪胎的需求較好，在企業(yè)維持高位開(kāi)工的情況下,，半鋼輪胎庫(kù)存仍同比低于前幾年,，一度去庫(kù)至近五年最低位置；而對(duì)于全鋼輪胎的需求偏弱,，庫(kù)存上半年去庫(kù)緩慢,，企業(yè)開(kāi)工同比降低。

四季度能否再創(chuàng)新高

值得關(guān)注的是,，除了輪胎企業(yè)產(chǎn)量和銷量在增加外,，橡膠其他需求基本保持穩(wěn)定。今年來(lái)天然橡膠港口和保稅區(qū)的庫(kù)存數(shù)據(jù)都在持續(xù)下降,，唐逸表示,，截至2024年9月15日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量43.01萬(wàn)噸,，環(huán)比上期減少1.21萬(wàn)噸,，降幅2.74%。保稅區(qū)庫(kù)存6.12萬(wàn)噸,，增幅3.91%,；一般貿(mào)易庫(kù)存36.89萬(wàn)噸,，降幅3.76%。

“青島天然橡膠樣本保稅倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率增加4.14個(gè)百分點(diǎn),；出庫(kù)率減少1.07個(gè)百分點(diǎn),；一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率增加1.57個(gè)百分點(diǎn)，出庫(kù)率增加2.31個(gè)百分點(diǎn),。今年整體庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)的大趨勢(shì),，主要原因是進(jìn)口量的減少，而非國(guó)內(nèi)需求好轉(zhuǎn),。今年橡膠進(jìn)口量的減少是由于去年產(chǎn)區(qū)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存低,、出口利潤(rùn)低，導(dǎo)致中國(guó)的到港量較少,?！碧埔莘Q。

對(duì)于接下來(lái)影響橡膠期貨走勢(shì)的因素,，劉先生表示,，接下來(lái)影響橡膠期貨價(jià)格走勢(shì)的核心因素有兩個(gè)，一是主產(chǎn)區(qū)的天氣,，看惡劣天氣持續(xù)的時(shí)間,，目前是旺產(chǎn)季，惡劣天氣多持續(xù)一天,，本季產(chǎn)量損失預(yù)期就會(huì)提升一些,。二是國(guó)內(nèi)的庫(kù)存變化，看去庫(kù)勢(shì)頭的持續(xù)性,，以及還要關(guān)注橡膠價(jià)格上漲后,，下游輪胎廠是否能承受得住。

“從長(zhǎng)期格局來(lái)看,，天然橡膠的全球平衡逐年趨于緊張,，部分產(chǎn)區(qū)橡膠樹(shù)齡老化嚴(yán)重，未來(lái)產(chǎn)量彈性有限,。從需求端來(lái)看,，東南亞國(guó)家、印度,、中東等地區(qū)仍然處于高速發(fā)展中,，經(jīng)濟(jì)增速存在一定增量。此外,，從短期內(nèi)來(lái)看,，四季度還有天氣、收儲(chǔ)等因素影響,。因此,，橡膠期貨價(jià)格仍然偏強(qiáng)運(yùn)行?！?大地期貨橡膠研究員唐逸接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,。

胡欣則表示，天然橡膠基本面大格局未出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變,，供應(yīng)縮減利好逐步兌現(xiàn),，疊加外盤(pán)上漲帶動(dòng)、宏觀氛圍較好,，推動(dòng)膠價(jià)一度大漲,。但需求端跟進(jìn)乏力壓縮膠價(jià)上漲空間，且市場(chǎng)上有拋儲(chǔ)傳聞?dòng)绊?，多空因素交織,。短期?nèi)或受投機(jī)情緒、天氣原因炒作以及拋儲(chǔ)傳聞?dòng)绊懫珡?qiáng)震蕩,，謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn),。合成橡膠主要波動(dòng)因素是上游丁二烯的波動(dòng)，疊加天然橡膠,、20號(hào)膠以及外盤(pán)上漲共振,、宏觀因素提供利好，短期預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行,。

責(zé)任編輯：帥可聰 主編：夏申茶