華夏時報記者 葉青 北京報道

北京時間9月19日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個基點(diǎn)至4.75%—5.00%,，為2020年3月來首次降息,。消息公布后，商品經(jīng)歷短暫回調(diào)后均出現(xiàn)大幅上漲，其中橡膠期貨漲幅居前,。此外,，受臺風(fēng)災(zāi)害性天氣影響，節(jié)后橡膠期貨出現(xiàn)連續(xù)大漲,。截至9月19日收盤,，橡膠期貨報收于18020元/噸，期貨價格已創(chuàng)出7年來新高,。

據(jù)了解,，自7月31日至9月19日，橡膠期貨主力2501合約大幅上漲,，35個交易日漲幅達(dá)17.47%,。對此，大地期貨分析師唐逸接受《華夏時報》記者采訪時表示,，近期臺風(fēng),、降雨等驅(qū)動因素，進(jìn)一步影響產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量,。由于資金關(guān)注度較高,，從而導(dǎo)致橡膠短期上漲速度較快,。

氣候變化致產(chǎn)量下降

據(jù)了解,，近兩年氣候變化極為異常，從去年的厄爾尼諾現(xiàn)象到拉尼娜,，氣候變化對東南亞以及國內(nèi)的橡膠產(chǎn)量都有比較明顯的影響,，這主要體現(xiàn)在今年二季度出現(xiàn)干旱高溫天氣,，三季度的降雨、洪澇,、臺風(fēng)等氣候影響,，這不僅會阻礙割膠的進(jìn)度，也會對橡膠樹造成永久傷害,，最終對橡膠產(chǎn)量造成影響,。

“近日橡膠期貨價格上漲主要原因是近期接連出現(xiàn)的極端天氣，從而導(dǎo)致供應(yīng)端原料放量不及預(yù)期,。另外,，疊加中秋假期間外盤上漲共振影響。從全球產(chǎn)量來看,，目前主要橡膠生產(chǎn)國總產(chǎn)量累計(jì)值一直處于同比降低的情況,。”一德期貨能化事業(yè)部資深分析師胡欣接受《華夏時報》記者采訪時表示,。

胡欣表示,，相較于國外主產(chǎn)區(qū),，臺風(fēng)天氣也給我國主產(chǎn)區(qū)帶來持續(xù)降雨，導(dǎo)致積水嚴(yán)重,，特別是海南產(chǎn)區(qū)部分橡膠樹出現(xiàn)倒伏,，加工廠相繼停工停產(chǎn)進(jìn)入防風(fēng)抗汛狀態(tài)。臺風(fēng)天氣過后,，目前對于產(chǎn)區(qū)的影響減弱,，云南產(chǎn)區(qū)逐步開展收割橡膠的工作，但膠水產(chǎn)出量持續(xù)偏少,，影響原料價格,，海南產(chǎn)區(qū)仍緩慢恢復(fù)中。

此外,，胡欣表示,，雖然今年預(yù)期的供應(yīng)量縮減暫時還不能完全印證，但超強(qiáng)臺風(fēng)“摩羯”在海南登陸后,，途徑?？凇V州,，最后在越南地區(qū)轉(zhuǎn)為熱帶低壓，超強(qiáng)臺風(fēng)對我國云南,、海南地區(qū)橡膠主產(chǎn)區(qū),，以及越南主產(chǎn)區(qū)以及泰國東北部主產(chǎn)區(qū)均帶來了不同程度的降雨或者更嚴(yán)重的災(zāi)害，對于割膠,、加工也有阻礙,。

海南橡膠產(chǎn)業(yè)人士劉先生也表示，天然橡膠從全球格局來看,，橡膠供需逐年趨于緊張,，今年是減產(chǎn)的第二年，預(yù)期每年缺口會擴(kuò)大,，整體產(chǎn)業(yè)內(nèi)外有較強(qiáng)的中長期做多的心理基礎(chǔ),。盡管具體的數(shù)據(jù)還未公布，但今年國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)量應(yīng)該是減產(chǎn)的,，一是樹齡問題,，二是蟲害、天氣等因素干擾,。此外,，云南持續(xù)有一些病蟲害，特別是今年8月,、9月降雨多于往年,，海南也是降雨較多,。

輪胎產(chǎn)量同比增長9.8%

隨著橡膠價格上漲，輪胎企業(yè)開工率也有所變化,。對此,，胡欣表示，截至9月12日,，半鋼輪胎企業(yè)開工率為79.92%,，環(huán)比增加0.02%，同比增加0.84%,；全鋼輪胎企業(yè)開工率為62.08%,，環(huán)比增加0.22%，同比降低3.19%,。下游輪胎企業(yè)開工率變化不大,，半鋼輪胎開工有海外訂單和雪地輪胎備貨支撐，維持高位,。而全鋼胎生產(chǎn)企業(yè)前期檢修回歸以及部分檢修計(jì)劃延遲,，國慶節(jié)前需儲備部分庫存，開工率也有所上升,。

此外,，從目前輪胎的消費(fèi)情況來看，截至8月份,，今年中國輪胎產(chǎn)量累計(jì)同比增長9.8%,，其中主要增長的是半鋼輪胎，半鋼輪胎產(chǎn)量累計(jì)同比增長9.2%,，全鋼輪胎產(chǎn)量累計(jì)同比下滑2.3%,。全鋼輪胎和半鋼輪胎呈現(xiàn)較為明顯的差異，主要是因?yàn)榘脘撦喬サ南M(fèi)情況較好,，得益于較多的出口訂單,。

“而全鋼輪胎產(chǎn)量呈現(xiàn)負(fù)增長，可能是因?yàn)榛?、房地產(chǎn)項(xiàng)目的減少,，導(dǎo)致車隊(duì)換胎需求的減弱?？傮w而言,，今年天然橡膠的輪胎消費(fèi)是同比去年減少的，主要原因是其全鋼輪胎耗膠量更多,。因此,，天然橡膠的消費(fèi)與全鋼輪胎的產(chǎn)量有較強(qiáng)相關(guān)性?！碧埔莘Q,。

不過,，某橡膠產(chǎn)業(yè)人士劉先生接受《華夏時報》記者采訪時表示，隨著橡膠價格上漲,，目前下游半鋼輪胎企業(yè)和部分全鋼輪胎企業(yè)利潤受到了明顯擠壓,。雖然短期內(nèi)還能忍受，但部分低端全鋼輪胎企業(yè)或開始面臨虧損,。半鋼需求和整體出口端維持強(qiáng)勢,，國內(nèi)全鋼輪胎的內(nèi)銷這部分走弱明顯。

胡欣也表示,，下游輪胎企業(yè)不僅要面對天然橡膠,、合成橡膠的價格持續(xù)上漲，輪胎企業(yè)的生產(chǎn)成本壓力漸顯,，渠道走貨一般,，且下游終端需求仍偏弱，進(jìn)貨意愿不足,，預(yù)計(jì)企業(yè)維持觀望,，剛需采購為主。今年來國內(nèi)對于半鋼輪胎的需求較好,，在企業(yè)維持高位開工的情況下,，半鋼輪胎庫存仍同比低于前幾年，一度去庫至近五年最低位置,；而對于全鋼輪胎的需求偏弱,，庫存上半年去庫緩慢，企業(yè)開工同比降低,。

四季度能否再創(chuàng)新高

值得關(guān)注的是，除了輪胎企業(yè)產(chǎn)量和銷量在增加外,，橡膠其他需求基本保持穩(wěn)定,。今年來天然橡膠港口和保稅區(qū)的庫存數(shù)據(jù)都在持續(xù)下降，唐逸表示,，截至2024年9月15日,，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量43.01萬噸，環(huán)比上期減少1.21萬噸,，降幅2.74%,。保稅區(qū)庫存6.12萬噸，增幅3.91%,；一般貿(mào)易庫存36.89萬噸,，降幅3.76%。

“青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率增加4.14個百分點(diǎn),；出庫率減少1.07個百分點(diǎn),；一般貿(mào)易倉庫入庫率增加1.57個百分點(diǎn),，出庫率增加2.31個百分點(diǎn)。今年整體庫存呈現(xiàn)去庫的大趨勢,，主要原因是進(jìn)口量的減少,，而非國內(nèi)需求好轉(zhuǎn)。今年橡膠進(jìn)口量的減少是由于去年產(chǎn)區(qū)結(jié)轉(zhuǎn)庫存低,、出口利潤低,，導(dǎo)致中國的到港量較少?！碧埔莘Q,。

對于接下來影響橡膠期貨走勢的因素，劉先生表示,，接下來影響橡膠期貨價格走勢的核心因素有兩個,，一是主產(chǎn)區(qū)的天氣，看惡劣天氣持續(xù)的時間,，目前是旺產(chǎn)季,，惡劣天氣多持續(xù)一天，本季產(chǎn)量損失預(yù)期就會提升一些,。二是國內(nèi)的庫存變化,，看去庫勢頭的持續(xù)性，以及還要關(guān)注橡膠價格上漲后,，下游輪胎廠是否能承受得住,。

“從長期格局來看，天然橡膠的全球平衡逐年趨于緊張,，部分產(chǎn)區(qū)橡膠樹齡老化嚴(yán)重,，未來產(chǎn)量彈性有限。從需求端來看,，東南亞國家,、印度、中東等地區(qū)仍然處于高速發(fā)展中,，經(jīng)濟(jì)增速存在一定增量,。此外，從短期內(nèi)來看,，四季度還有天氣,、收儲等因素影響。因此,，橡膠期貨價格仍然偏強(qiáng)運(yùn)行,。” 大地期貨橡膠研究員唐逸接受《華夏時報》記者采訪時表示,。

胡欣則表示,，天然橡膠基本面大格局未出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變,，供應(yīng)縮減利好逐步兌現(xiàn)，疊加外盤上漲帶動,、宏觀氛圍較好,，推動膠價一度大漲。但需求端跟進(jìn)乏力壓縮膠價上漲空間,，且市場上有拋儲傳聞影響,，多空因素交織。短期內(nèi)或受投機(jī)情緒,、天氣原因炒作以及拋儲傳聞影響偏強(qiáng)震蕩,，謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險。合成橡膠主要波動因素是上游丁二烯的波動,，疊加天然橡膠,、20號膠以及外盤上漲共振、宏觀因素提供利好,，短期預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行,。

責(zé)任編輯：帥可聰 主編：夏申茶