快訊摘要

近日合成膠帶動(dòng)天膠盤面大漲,，天膠基本面由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,，中長(zhǎng)期不看好,；丁二烯橡膠短期價(jià)格偏強(qiáng)，后期或因丁二烯走弱或炒作結(jié)束而快速下跌,。

快訊正文

近日,，合成膠期貨大幅增倉拉漲，帶動(dòng)橡膠板塊整體上行,。
天然橡膠方面,，其盤面在合成膠帶動(dòng)下同樣大漲，靜態(tài)基本面尚可,，但正在由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,。需求糟糕，產(chǎn)膠旺季到來后產(chǎn)膠量上升,，國(guó)內(nèi)庫存將重新進(jìn)入上行通道,。產(chǎn)區(qū)天氣改善，原料價(jià)格松動(dòng),，泰國(guó)生產(chǎn)商囤貨導(dǎo)致庫存壓力持續(xù)升高,，未來將面臨上下游全產(chǎn)業(yè)鏈高庫存局面。國(guó)內(nèi)天膠去庫放緩,，下游企業(yè)出現(xiàn)停工外賣原料情況,。此外，EUDR 長(zhǎng)期看對(duì)膠價(jià)利空,，當(dāng)下?lián)屫洺醋魇墙柚a(chǎn)量未釋放的東風(fēng),，短期追高風(fēng)險(xiǎn)極大，中長(zhǎng)期仍不看好,。
丁二烯橡膠方面,，順丁膠唯一生產(chǎn)原料丁二烯自年初起大幅上漲約 50%，導(dǎo)致順丁膠生產(chǎn)利潤(rùn)長(zhǎng)期被極限壓縮,，絕大部分民營(yíng)裝置被迫停車降負(fù),，庫存持續(xù)去化。短期國(guó)內(nèi)丁二烯外賣量不足,，供應(yīng)短缺,，但近期多套丁二烯裝置陸續(xù)重啟，聽聞 6 月韓國(guó)乙烯解裝置檢修減少,，近期丁二烯將大量到港,。目前中國(guó)丁二烯成為全球價(jià)格高地，進(jìn)口利潤(rùn)擴(kuò)張明顯,，后期供應(yīng)恢復(fù)可能性較大,。順丁膠供應(yīng)與丁二烯相似，盡管國(guó)內(nèi)裝置負(fù)荷極低,，但進(jìn)口窗口大幅打開,。順丁膠需求從數(shù)據(jù)上看并不差,，但從長(zhǎng)期低利潤(rùn)低負(fù)荷看需求似乎并不理想，且后期汽車產(chǎn)銷以及輪胎出口走弱可能性較大,。合成膠靜態(tài)庫存偏低,，短期價(jià)格偏強(qiáng)，本次大幅拉漲雖與基本面有一定關(guān)系,，但更多是交割炒作,，追高風(fēng)險(xiǎn)大，后期一旦丁二烯走弱或炒作結(jié)束,，順丁膠快速下跌風(fēng)險(xiǎn)大,。