9月23日,，陜西科隆新材料科技股份有限公司（以下簡稱“科隆新材”）將在北交所IPO上會,。

2023年10月，科隆新材申請北交所上市獲得受理,。目前,，公司已經(jīng)完成了三輪問詢。

科隆新材的主要產(chǎn)品橡塑新材料產(chǎn)品為綜采煤機(jī)液壓支架的核心零部件,，公司擁有中國神華,、陜煤集團(tuán)、鄭煤機(jī)等一批頭部企業(yè)客戶,。

不過,，科隆新材的經(jīng)營業(yè)績極不穩(wěn)定，成長性存疑,。

2021年至2023年,，公司實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）兩增一降，2023年同比增長超過60%,，而今年,，公司預(yù)計增速大幅放緩。

科隆新材還存在異?，F(xiàn)象,。IPO前，公司三名核心技術(shù)人員中兩名辭職,，還有股東低價轉(zhuǎn)讓股權(quán),。

科隆新材的內(nèi)控問題備受關(guān)注。公司存在通過供應(yīng)商轉(zhuǎn)貸等違規(guī)行為,。此外,，因為違規(guī)占用公司資金，公司實際控制人,、董秘,、財務(wù)總監(jiān)在公司遞交上市申請前11天被警示,。

凈利大起大落成長性待考

經(jīng)營業(yè)績大幅增長，可能是科隆新材闖關(guān)IPO的底氣,。但是,，公司經(jīng)營業(yè)績極不穩(wěn)定。

科隆新材成立于1996年初,，主營業(yè)務(wù)為液壓組合密封件和液壓軟管等橡塑新材料產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售以及煤礦輔助運(yùn)輸設(shè)備的整車設(shè)計、生產(chǎn),、銷售和維修,。公司稱，其深耕煤炭行業(yè)二十余年,，主要客戶為大型煤礦和煤機(jī)企業(yè),，目前已與陜煤集團(tuán)、鄭煤機(jī),、北煤機(jī),、平煤機(jī)、中國神華,、山東能源等煤炭或煤機(jī)行業(yè)頭部公司及其下屬企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,，煤炭行業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)固。

從經(jīng)營業(yè)績方面看,，科隆新材的盈利能力并不突出,。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，早在2013年,，科隆新材實現(xiàn)的營業(yè)收入為1.13億元,，凈利潤為3277.92萬元。到2020年,，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為2.20億元,，凈利潤為2906.87萬元。

對比發(fā)現(xiàn),，與2013年相比,，2020年營業(yè)收入接近翻倍，凈利潤反而不及2013年,。

2021年至2023年,，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.13億元、3.29億元,、4.42億元,，同比增長41.88%、5.19%,、34.23%,；凈利潤分別為6612.16萬元,、5197.05萬元、8336.81萬元,，同比變動幅度為127.47%,、-21.40%、60.41%,。

今年上半年,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.07億元，同比增長12.68%,，凈利潤2991.17萬元,，同比增長21.67%，同比增速較2023年明顯放緩,。

根據(jù)最新發(fā)布的上會稿,，公司預(yù)計，2024年全年營業(yè)收入為4.75億元—4.99億元,，同比增長7.55%—12.98%；凈利潤為8440萬元—8970萬元,，同比增長1.24%—7.60%,；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）預(yù)計為7880萬元—8410萬元，同比增長2.83%—9.74%,。

與2023年相比,，2024年公司業(yè)績增速預(yù)計為個位數(shù)，大幅失速,。

針對2023年凈利潤大幅增長,，審核問詢函要求科隆新材說明合理性、真實性,。

IPO前股東異常低價賣股

IPO之前,，科隆新材的股權(quán)異常變動，令人起疑,。

2023年10月31日,，科隆新材向北交所遞交上市申請，并獲得受理,。在此前,，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)異常變動。

根據(jù)招股書,，2022年11月,，陜西合智宇通過大宗交易受讓股份成為科隆新材股東。具體為,，基于自身資金周轉(zhuǎn)原因,，林亞寧希望退出科隆新材投資回籠資金,，陜西合智宇看好科隆新材的發(fā)展前景，雙方經(jīng)溝通后達(dá)成轉(zhuǎn)讓股份意向,，約定林亞寧將其所持有科隆新材的26.50萬股股份以10.80元/股的價格轉(zhuǎn)讓給陜西合智宇,，本次股份轉(zhuǎn)讓參考公司在新三板公開交易的價格，經(jīng)各方協(xié)商確定,。

2023年3月,，原上智谷通過認(rèn)購科隆新材定向發(fā)行股份的方式成為股東?？坡⌒虏姆Q,，原上智谷看好公司發(fā)展前景，與公司簽署股份認(rèn)購協(xié)議,，約定公司向原上智谷定向發(fā)行股票68.9655萬股,，每股發(fā)行價格為14.50元，認(rèn)購款總金額1000萬元,。

2023年7月,，在遞交上市申請三個月前，中際嘉恒通過大宗交易受讓股份成為公司股東,。

科隆新材在招股書中稱,，因自身進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)原因，蒲城辰邦工貿(mào)有限公司需要退出科隆新材投資回籠資金,，中際嘉恒看好科隆新材的發(fā)展前景,，因此雙方經(jīng)溝通后達(dá)成轉(zhuǎn)讓股權(quán)意向。轉(zhuǎn)讓日期分別為當(dāng)年7月13日,、17日,，分別轉(zhuǎn)讓10萬股、16.48萬股,，轉(zhuǎn)讓價格分別為12.60元/股,、10.80元/股。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓令人難以理解的是,，一次性轉(zhuǎn)讓股權(quán),，卻分兩次交易，且交易價格存在明顯差距,，相差1.8元/股,。

四個月前，外部股東增資價格為14.50元/股,，通常而言,，定增價格較市價會有一定幅度折價。四個月后，股東轉(zhuǎn)讓竟然比此前的定增價格還要低很多,，讓人頗感蹊蹺,。

此外，科隆新材的核心技術(shù)人員離職,，也引發(fā)外界高度關(guān)注,。

科隆新材有三名核心技術(shù)人員，2022年9月,，公司技術(shù)研發(fā)總工程師許旭光離職,。許旭光于2017年加入科隆新材，其是研發(fā)團(tuán)隊的執(zhí)行帶頭人,，帶領(lǐng)研發(fā)團(tuán)隊完成各項在研核心技術(shù)的研發(fā),、團(tuán)隊建設(shè)、員工能力培養(yǎng)工作等,。

2023年5月,，公司董事、軍品技術(shù)負(fù)責(zé)人王曉輝離職,，其于2015年8月入職,。科隆新材稱,，其在公司任職期間的主要工作內(nèi)容及貢獻(xiàn)為：作為發(fā)明人之一獲3項專利授權(quán),，包括一種低密度耐燒蝕復(fù)合材料及其制備方法發(fā)明專利、特種車輛進(jìn)氣口密封架發(fā)明專利,、一種車輛助浮浮箱實用新型專利；陜西省科學(xué)技術(shù)廳立項的重點研發(fā)項目大型丁腈橡膠中空密封環(huán)制品項目的主要參與人,。

三名核心技術(shù)人員兩名辭職,，是否會對公司產(chǎn)生重大不利影響？公司稱,，未對公司研發(fā)及生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響,。公司已增加認(rèn)定司憲林、陳宏為核心技術(shù)人員,。

此外,，為保護(hù)公司核心技術(shù)，許旭光,、王曉輝均已與公司簽署保密協(xié)議,。