快訊摘要

橡膠市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：RU2409合約收盤14280，下降135；5-9價(jià)差走縮220,；下游輪胎產(chǎn)能利用率高,，內(nèi)銷缺貨；青島橡膠庫(kù)存60.91萬噸,，環(huán)比下降2.5萬噸,。南華觀點(diǎn)認(rèn)為橡膠基本面轉(zhuǎn)弱，建議做空,。

快訊正文

【橡膠市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：供需影響,，期貨市場(chǎng)現(xiàn)調(diào)整跡象】
橡膠期貨市場(chǎng)昨日交易表現(xiàn)呈現(xiàn)波動(dòng)，RU2409合約和RU2405合約分別以14280元和14060元收盤,，跌幅分別為135元和125元,。

與此同時(shí)，NR2406合約跌幅130元,，收盤于11634元,，價(jià)差走縮至2645元。另一方面,，BR2405合約跌幅95元,，05-06月差轉(zhuǎn)b結(jié)構(gòu)為15元，與前日相比增長(zhǎng)35元,。

【供給端觀察】
國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)海南原料價(jià)格維持在15.8元,，云南地區(qū)因暴雨后重新開割，原料膠水價(jià)格上漲至13.1元,，泰國(guó)東北部出現(xiàn)出膠現(xiàn)象,，南部則停割，原料膠水價(jià)格小幅上漲至71元,，杯膠價(jià)格亦上升至54.85元,。

在【需求端】
下游輪胎產(chǎn)能利用率保持高位，多數(shù)企業(yè)外貿(mào)訂單為主,，內(nèi)銷部分規(guī)格缺貨,。企業(yè)訂單量增加，庫(kù)存維持低位,，五一假日期間大部分企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn),，部分企業(yè)制定短期檢修計(jì)劃。

市場(chǎng)方面,，代理商繼續(xù)面臨貨源緊張問題,，終端需求一般，門店替換需求不足,，進(jìn)貨量維持現(xiàn)狀,。

【庫(kù)存情況分析】
截至4月21日,，青島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存量減少至60.91萬噸，環(huán)比下降2.5萬噸,，降幅3.94%,。其中保稅區(qū)庫(kù)存下降至8.28萬噸，一般貿(mào)易庫(kù)存為52.63萬噸,。

入庫(kù)率方面,，保稅倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率上升1.51個(gè)百分點(diǎn)，出庫(kù)率提高2.77個(gè)百分點(diǎn),；一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)率上升0.10個(gè)百分點(diǎn),，出庫(kù)率上升2.65個(gè)百分點(diǎn)。

【市場(chǎng)觀點(diǎn)】
受A股市場(chǎng)小幅下跌影響,，上證指數(shù)收盤3021點(diǎn),，商品市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱,，貴金屬和原油價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng),，橡膠價(jià)格相對(duì)其他商品更顯弱勢(shì)。

國(guó)內(nèi)橡膠市場(chǎng)基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象,，云南地區(qū)再度開割,，海南因降水頻繁樹況良好，價(jià)差出現(xiàn)縮小,，同時(shí)20號(hào)膠新增注冊(cè)倉(cāng)單7600多噸,，夜盤價(jià)格領(lǐng)跌，近月合約表現(xiàn)更弱,。

泰國(guó)東北部降水增加,，原料價(jià)格呈下跌趨勢(shì)，關(guān)注后續(xù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)上量及庫(kù)存消耗速度,。合成膠成本支撐明顯,，聽聞華東氧化脫氫裝置停車，歐洲丁二烯價(jià)格維持高位,，海運(yùn)費(fèi)上漲,，國(guó)內(nèi)5月無新貨源消息，下游需求依然較弱,。

【投資策略建議】
建議投資者采取套利策略,，做空RU并做多NR；對(duì)于單邊投資者,，建議在價(jià)格較高時(shí)選擇做空,。