來源： 期貨日報網

       近年來,，因國際油價劇烈波動、國內塑料生產企業(yè)開工節(jié)奏多變,、地膜等塑料需求萎靡不振等多因素疊加,，使得中小型塑料貿易企業(yè)經營難度加大，常規(guī)期貨套期保值工具已逐漸難以滿足企業(yè)的風險管理需要,，市場亟需更專業(yè),、更有效的價格風險管理方案。

　　近期,，長江期貨股份有限公司控股子公司長江產業(yè)金融服務（武漢）有限公司（以下簡稱“長江產業(yè)金融”）在幫助中小型塑料貿易企業(yè)化解經營風險時,，運用期現貨貿易及場外期權等多種風險管理工具，使實體企業(yè)能夠更精細化地應對市場風險,，助力塑料產業(yè)鏈企業(yè)提升平穩(wěn)應對市場價格波動的能力,。

　　山東臨沂某塑料商貿企業(yè)（以下簡稱“該企業(yè)”）是一家塑料中小型貿易商，長期為臨沂周邊的農膜生產企業(yè)提供原料,。為滿足下游企業(yè)生產需要,，該企業(yè)需要持續(xù)向上游供應商或石化企業(yè)代理商采購塑料，并向下游銷售,，同時需要維持一定現貨庫存量以備周轉,。

　　臨沂作為北方物流集散地，吸引了眾多貿易商聚集于此,，行業(yè)競爭異常激烈,。為穩(wěn)定企業(yè)的塑料現貨庫存并滿足流動性要求，長江產業(yè)金融長期與企業(yè)開展塑料現貨貿易,，相當于為企業(yè)增加了一條有保障的購銷渠道,，緩解了企業(yè)塑料庫存時而積壓、時而不足的難題,。

　　2023年年初以來,，下游農膜企業(yè)成品庫存較高，農膜成品價格下跌,，下游企業(yè)利潤受到侵蝕,，直接導致下游企業(yè)減少對塑料原料的采購，塑料需求下降，同時塑料價格也在持續(xù)下跌,。在這一背景下,，該企業(yè)作為塑料貿易商，庫存面臨較大減值風險,，隨著下游需求的減少,，銷售遇阻，營業(yè)收入下降明顯,。

　　為了解決該企業(yè)面臨的困難,，長江產業(yè)金融針對原料采購、庫存以及銷售等環(huán)節(jié)暴露的風險敞口,，豐富了風險管理手段,，根據市場情況為該企業(yè)設計了氣囊結構、累計結構等適時的奇異期權管理方案,，在原有規(guī)避庫存價格下跌風險的方案基礎上,，通過奇異期權的使用，進一步降低了客戶的采購成本,，提高了銷售價格,。2023年,，該企業(yè)累計進行聚乙烯,、聚丙烯等期權套保3000余噸，涉及貨值約3000萬元,，支付期權費約12萬元,，通過奇異期權有效控制了套保成本，經過長期連續(xù)的期權套保流程,，企業(yè)在期權端凈收益80余萬元,，有效沖抵了塑料現貨端的價值損失。整個過程的風險并非由產業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)承擔,，而是通過期權工具轉移到期貨市場中,，不但大大緩解了該企業(yè)的經營壓力，而且增強了自身在當地的競爭力,。

　　長江產業(yè)金融將持續(xù)利用期貨,、現貨、期權等多渠道,、多手段風險管理工具和方法,，為塑料貿易企業(yè)提供全方位風險管理服務，助力塑料產業(yè)鏈企業(yè)穩(wěn)定經營,，促進產業(yè)提質增效,。

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