新膠減產(chǎn)：新膠減產(chǎn)、現(xiàn)貨膠緊缺,，國產(chǎn)全乳膠和國外淺色膠產(chǎn)量少,、缺貨嚴重，本月尤其是下半月天膠行情一路上漲,，其主要因素即為減產(chǎn)因素,。2020年形勢特殊，疫情,、天氣等多因素造成東南亞產(chǎn)區(qū)開割時間推遲,，原料產(chǎn)量釋放緩慢，減產(chǎn)是肯定的,；數(shù)據(jù)顯示,，2020年7月份，泰國天然橡膠(含復(fù)合,、混合膠)出口量約31.43萬噸,，出口量環(huán)比下跌7.18%，同比下降6.96%,；8月初泰國遭遇臺風天氣,，原料產(chǎn)出受限，下旬天氣才稍有好轉(zhuǎn),，原料供應(yīng)較預(yù)期偏緊,，仍有部分船貨推遲。2020年泰國天然橡膠主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)釋放速度偏緩,，供應(yīng)商普遍表示原料采購緊缺,，貨源以供長約客戶為主。鑒于原料不足,，部分船貨有推遲發(fā)貨的情況,，導致7月份泰國天然橡膠出口量同環(huán)比雙跌。作為最大的天膠出口國，其出口雙跌,，也決定了我國國內(nèi)市場泰國膠緊缺狀態(tài)的形成，由此可見,，三季度東南亞供應(yīng)端對我國的出口量總體減少已是必然,。從國內(nèi)產(chǎn)區(qū)來看，我國海南和云南產(chǎn)區(qū)新膠割膠量走過了疫情嚴重階段,、終于過了漫長的干旱期,，卻又因進入雨季而無法增加產(chǎn)量，當?shù)刭Q(mào)易商稱,，云南昆明及版納地區(qū)膠庫基本已空,，貨源緊張局面仍將持續(xù)，何況當?shù)刂笜四z進口還未放開的形勢下,，當?shù)刎浽淳o缺也是能想象的到的,。

 

　　下游向好：首先，汽車行業(yè)復(fù)蘇,。中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示,，2020年7月，中國汽車產(chǎn)銷分別達到220.1萬輛和211.2萬輛,，同比增長21.9%和16.4%,。新能源汽車方面，7月,，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成10萬輛和9.8萬輛,，同比增長15.6%和19.3%。其次,，八月下游輪胎企業(yè)迎來漲價潮,，玲瓏輪胎（601966）、通用股份（601500）等A股輪胎公司陸續(xù)發(fā)出漲價函,，上調(diào)輪胎產(chǎn)品價格,。其主要因素有兩大方面，其一,，中國汽車市場開始復(fù)蘇,，汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度好轉(zhuǎn)，需求增加支撐輪胎價格上漲,；其二,，原料天然橡膠現(xiàn)貨緊缺，作為成本端,，天膠價格連續(xù)上漲,，帶動輪胎價格上行。其中，原料天膠成本增加,，則是更為主要的因素,。全球輪胎巨頭正新橡膠近日宣布：自2020年8、9月起,，對豪華轎車胎,、高性能運動休旅車胎、機車胎及自行車胎漲價,，平均漲幅3%至5%,。正新的卡客車胎暫時不進行漲價。正新橡膠表示：此輪漲價的主要原因是原材料價格止跌反漲,。在已經(jīng)步入9月的當下,，“金九銀十”傳統(tǒng)銷售旺季的銷售規(guī)律基本不會改變，一年當中最好的銷售季節(jié)已到來,，下游向好促進了天然橡膠價格的有力上行,。再次，從輪胎企業(yè)的半年報也可以看出,，玲瓏輪胎,、浦林成山、賽輪股份等多家輪胎企業(yè)半年報顯示,，其上半年業(yè)績逆襲,，甚至達百分之幾十的漲幅，輪胎行業(yè)的回暖及添加下游需求的增長潛力可見一斑,。

 

　　警惕反傾銷立案調(diào)查,。雖然輪胎行業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)，但因為國際市場的不穩(wěn)定性及部分國外政府或組織對華輪胎業(yè)的不公平對待,，導致我國輪胎企業(yè)發(fā)展阻力加大,。8月19日，歐亞經(jīng)濟委員會發(fā)布第2020/228/AD18R1號公告,。公告顯示,，該組織決定對原產(chǎn)自中國的進口卡車輪胎，啟動第一次反傾銷日落復(fù)審立案調(diào)查,。涉案產(chǎn)品的稅號為4011201000和4011209000,。據(jù)悉，此次調(diào)查,，是基于其內(nèi)部市場保護司8月14日第11號決議做出的,。歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟對中國輪胎的制裁，可以追溯至6年前,。2014年9月1日,，剛組建的歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟,，就對中國的卡車輪胎，啟動反傾銷立案調(diào)查,。2015年11月17日,，歐亞經(jīng)濟委員會做出第154號決議。該決議聲明,，對中國涉案產(chǎn)品,，征收14.79%～35.35%的反傾銷稅。

 

　　綜合以上方面,，我們認為，天然橡膠行業(yè)目前正處于一年中最好的時期,，“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季已經(jīng)逐步到來,。在本年度產(chǎn)量減產(chǎn)已是必然的形勢下，車市回暖,、需求向好,，國內(nèi)市場對于天然橡膠的采購需求會增強，后期國產(chǎn)膠和進口膠貨源短缺狀況沒有很大改觀的前提下,，天膠震蕩沖高的趨勢恐會再度加強,，警惕期貨膠的過度炒作造成現(xiàn)貨膠價格的虛高，仍保持謹慎看多觀點,。