【20220104】橡膠周報(bào)：12月越南膠出口大幅增長(zhǎng),，NR倉(cāng)單增速快

　　整體來(lái)看,，橡膠仍然存在低庫(kù)存、高成本支撐,，估值略低,，但缺乏利多驅(qū)動(dòng)，后市預(yù)計(jì)維持震蕩,。

　　供應(yīng)總結(jié)：1）泰國(guó)南部降雨趨于減少,，杯膠價(jià)格仍然堅(jiān)挺。2）印尼仍有降雨預(yù)期,，越南產(chǎn)區(qū)天氣良好,。3）12月越南橡膠出口大幅環(huán)比增長(zhǎng)。4）青島庫(kù)存減少趨勢(shì)未改,，保稅區(qū)內(nèi)庫(kù)存減少速度放緩,。5）NR倉(cāng)單增速較快。

　　需求總結(jié)：1）輪胎開(kāi)工率基本持穩(wěn),，目前未有提前放假計(jì)劃,。2）輪胎廠庫(kù)成品庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)。3）12月重卡銷(xiāo)量仍然維持低位,。

　　觀點(diǎn)：上周期貨價(jià)格繼續(xù)反彈,，基差走弱。供應(yīng)端海外產(chǎn)區(qū)整體降雨趨少,，原料價(jià)格比較穩(wěn)定,，12月越南出口數(shù)據(jù)多于預(yù)期，但青島地區(qū)庫(kù)存仍然處于減少狀態(tài),，而NR倉(cāng)單增速較快,；需求端輪胎廠開(kāi)工基本穩(wěn)定,，未有提前放假計(jì)劃，廠庫(kù)成品庫(kù)存接近歷史季節(jié)性高位,，12月重卡銷(xiāo)量仍然維持低位符合之前預(yù)期,。總體而言,，橡膠仍然存在低庫(kù)存,、高成本支撐，估值略低,，但缺乏利多驅(qū)動(dòng),，預(yù)計(jì)維持震蕩。關(guān)注后市輪胎廠停工以及成品庫(kù)存累積情況,。

　　供應(yīng)：海外降雨趨少,，

　　12月越南膠出口大幅增長(zhǎng)

　　泰國(guó)南部降雨趨于減少，杯膠價(jià)格仍然堅(jiān)挺

　　泰國(guó)南部降雨趨于減少,。根據(jù)路透數(shù)據(jù),，預(yù)計(jì)未來(lái)兩周泰國(guó)南部降雨量基本在5mm以?xún)?nèi)，對(duì)割膠影響較小,。

　　泰國(guó)杯膠價(jià)格仍然堅(jiān)挺,。根據(jù)QinRex數(shù)據(jù)，泰國(guó)杯膠價(jià)格為45.8泰銖/千克,，同比上漲8泰銖/千克,，在12月份天氣改善的情況下并沒(méi)有出現(xiàn)杯膠價(jià)格大幅崩盤(pán)，表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：QinRex,，路透，

　　印尼仍有降雨預(yù)期,，越南產(chǎn)區(qū)天氣良好

　　印尼產(chǎn)區(qū)仍有降雨預(yù)期。根據(jù)路透數(shù)據(jù),，印尼北蘇門(mén)答臘省降雨量在10mm左右,，對(duì)割膠有一定影響。

　　越南同奈省天氣良好,。越南主產(chǎn)區(qū)東南部同奈省預(yù)計(jì)未來(lái)兩周降雨量較少,，天氣良好，有利于膠水順利產(chǎn)出,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：路透,，

　　12月越南橡膠出口大幅環(huán)比增長(zhǎng)

　　12月越南橡膠出口環(huán)比增長(zhǎng)29%。根據(jù)越南海關(guān)數(shù)據(jù),，12月份越南橡膠出口數(shù)量為27萬(wàn)噸,，環(huán)比增長(zhǎng)6萬(wàn)噸,，環(huán)比增長(zhǎng)29%，同比增長(zhǎng)19%,，超出市場(chǎng)預(yù)期,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：越南海關(guān)，

　　庫(kù)存：青島庫(kù)存減少趨勢(shì)未改,，

　　NR倉(cāng)單增速較快

　　保稅區(qū)內(nèi)庫(kù)存減少速度放緩

　　截至2021年12月30日,，保稅區(qū)內(nèi)庫(kù)存為6.61萬(wàn)噸，較上周減少0.07萬(wàn)噸,，環(huán)比減少1.05%,。

　　保稅區(qū)外庫(kù)存為22.78萬(wàn)噸，較上周減少1.12萬(wàn)噸,，環(huán)比減少4.69%,。

　　總庫(kù)存為29.39萬(wàn)噸，較上周減少1.19萬(wàn)噸,，環(huán)比減少3.89%,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：QinRex，卓創(chuàng),，

　　NR倉(cāng)單增速較快

　　截至2021年12月31日,，本周上期所RU倉(cāng)單數(shù)量為20.84萬(wàn)噸，較上周增加0.18萬(wàn)噸,；交割庫(kù)庫(kù)存為23.09萬(wàn)噸,，較上周增加0.28萬(wàn)噸。

　　本周NR倉(cāng)單數(shù)量為5.98萬(wàn)噸,，較上周增加0.48萬(wàn)噸,；交割庫(kù)庫(kù)存為6.92萬(wàn)噸，較上周增加0.35萬(wàn)噸,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上期所,，

　　需求：輪胎開(kāi)工持穩(wěn)，

　　重卡銷(xiāo)量仍然慘淡

　　輪胎開(kāi)工率基本持穩(wěn),，目前未有提前放假計(jì)劃

　　根據(jù)QinRex數(shù)據(jù),，截至2021年12月30日全鋼胎開(kāi)工率為61.72%，環(huán)比減少2.1個(gè)百分點(diǎn),；半鋼胎開(kāi)工率為63.7%,，與上周持平。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：QinRex,，

　　輪胎廠庫(kù)成品庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)

　　根據(jù)QinRex數(shù)據(jù),，截至2021年12月31日中國(guó)全鋼胎庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天，半鋼胎庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為42,，較上周繼續(xù)增長(zhǎng),。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：QinRex 卓創(chuàng) 

　　12月重卡銷(xiāo)量仍然維持低位

　　根據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)數(shù)據(jù),，12月國(guó)內(nèi)重卡銷(xiāo)量為5.3萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)0.3萬(wàn)輛,，同比減少6.1萬(wàn)輛,，2021年全年同比下降14.1%，符合之前預(yù)期,。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：第一商用車(chē)網(wǎng) 

　　價(jià)格：期貨價(jià)格反彈上漲,，基差走弱

　　期貨價(jià)格反彈上行

　　12月31日RU主力收盤(pán)價(jià)為14855元/噸，較上周上漲525元/噸,，環(huán)比上漲3.66%,。

　　NR主力收盤(pán)價(jià)為11715元/噸，較上周上漲535元/噸,，環(huán)比上漲4.79%,。

　　3L膠價(jià)格仍然弱于全乳膠

　　12月31日上海全乳膠價(jià)格為13850元/噸，相較上周上漲375元/噸,，環(huán)比上漲2.78%,。

　　泰國(guó)RSS3價(jià)格為16750元/噸，較上周上漲350元/噸,，環(huán)比上漲2.13%,。

　　越南3L價(jià)格為13200元/噸，較上周上漲150元/噸,，環(huán)比上漲1.15%,。

　　國(guó)產(chǎn)濃乳價(jià)格與上周持平。

　　深色膠價(jià)格普遍跟漲期貨

　　12月31日泰標(biāo)STR20價(jià)格為1820美元/噸,，相對(duì)上周上漲40美元/噸,，環(huán)比上漲2.25%。

　　泰混人民幣價(jià)格為13050元/噸,，相較上周上漲300元/噸,。

　　基差走弱，3L膠對(duì)RU基差仍然偏弱

　　12月31日上海全乳膠-RU為005元/噸,，較上周下跌150元/噸,。

　　泰混人民幣-RU為-1805元/噸，較上周下跌225元/噸,。

　　上海3L-RU為-1655元/噸，較上周下跌375元/噸,。

　　泰標(biāo)STR20-NR為-111元/噸,，較上周下跌268元/噸。

　　天然橡膠平衡表

　　天然橡膠月度平衡表

　　微調(diào)12月庫(kù)存變動(dòng)