1.化工行業(yè) 2021 年上半年業(yè)績分析

化工行業(yè)整體業(yè)績水平大幅提高。2021 年上半年化工行業(yè)整體實現(xiàn)營 業(yè)收入 2.6 萬億元,，較 2020 年同期增長約 30.2%,；行業(yè)整體實現(xiàn)歸母凈利 潤 1786.1 億元，較去年同比增長約 569.4%,。

2021 年上半年化工行業(yè)整體盈利能力大幅改善,。2021 年上半年，申萬 化工行業(yè)整體毛利率約為 21.5%,，較 2020 年水平提高了 2.3pct,；凈利率水 平約為 7.7%，較 2020 年水平提高了 3.7pct,；ROE 水平約為 7.9%,，較 2020 年水平提高了 0.5pct。

化工行業(yè)多數(shù)公司實現(xiàn)正增長,。從營業(yè)收入的角度來看,，2021 年上半 年申萬化工行業(yè)中有 380 家上市公司的營業(yè)收入有所增長，占比約 91.8%,； 從歸母凈利潤的角度來看,，申萬化工行業(yè)中有 312 家上市公司的歸母凈利 潤有所增長，占比約 75.4%,。

在申萬化工行業(yè)中,，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是長遠(yuǎn) 鋰科、德方納米,、天奈科技,、芳源股份、容百科技,、中偉股份,、振華股份、 當(dāng)升科技,、匯得科技,、江蘇索普。

在申萬化工行業(yè)中,，歸母凈利潤同比增長率排名前十的企業(yè)分別是江 蘇索普,、天安新材,、云天化、華昌化工,、中化國際,、濱化股份、金瑞礦業(yè),、 亞鉀國際,、龍星化工、新鄉(xiāng)化纖,。

2.二級子行業(yè)情況

2.1.化學(xué)纖維

化學(xué)纖維行業(yè)整體業(yè)績水平大幅增長,。2021 年上半年化學(xué)纖維行業(yè)整 體實現(xiàn)營業(yè)收入 3650.4 億元，較 2020 年同期增長約 59.4%,；行業(yè)整體實現(xiàn) 歸母凈利潤 313.6 億元,，較去年同比增長約 135.6%。

2021 年上半年化學(xué)纖維行業(yè)整體盈利能力持續(xù)提高,。2021 年上半年,， 化學(xué)纖維行業(yè)整體毛利率約為 17.5%，較去年提高了 3.2pct,；凈利率水平約 為 10.3%,，較 2020 年全年提高了 2.9pct；ROE 水平約為 13.5%,，較 2020 年 全年水平下滑了 2.2pct,。

在化學(xué)纖維行業(yè)中，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是聚合 順,、新鄉(xiāng)化纖,、華峰化學(xué)、泰和新材,、南京化纖,、新鳳鳴、榮盛石化,、吉 林化纖,、東方盛虹、恒力石化,。

1.1.化學(xué)原料

化學(xué)原料行業(yè)整體業(yè)績水平大幅增長,。2021 年上半年化學(xué)原料行業(yè)整 體實現(xiàn)營業(yè)收入 1601.3 億元，較 2020 年同期增長約 18.8%,；行業(yè)整體實現(xiàn) 歸母凈利潤 227.9 億元,，較去年同比增長約 595.8%。

2021 年上半年化學(xué)原料行業(yè)整體盈利能力增長明顯,。2021 年上半年,， 化學(xué)原料行業(yè)整體毛利率約為 26.2%,，較 2020 年水平提高了 9.0pct；凈利 率水平約為 14.9%,，較 2020 年全年水平提高了 8.3pct,；ROE 水平約為 9.8%， 較 2020 年全年水平提高了 0.9pct,。

在化工原料行業(yè)中,，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是振華 股份、道氏技術(shù),、金瑞礦業(yè),、衛(wèi)星石化、晶瑞電材,、豐元股份,、保立佳,、 江天化學(xué),、遠(yuǎn)興能源、英力特,。

1.2.化學(xué)制品

化學(xué)制品行業(yè)整體業(yè)績水平持續(xù)增長,，但歸母凈利潤增速有所下滑。 2021 年上半年化學(xué)制品行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收入 6228.3 億元,，較 2020 年同 期增長約 41.1%,；行業(yè)整體實現(xiàn)歸母凈利潤 719.3 億元，較去年同比增長約 165.9%,。

2021 年上半年化學(xué)制品行業(yè)整體盈利能力持續(xù)提高,。2021 年上半年， 化學(xué)制品行業(yè)整體毛利率約為 24.8%,，較 2020 年水平提高了 3.1pct,；凈利 率水平約為 12.6%，較 2020 年水平提高了 7.1pct,；ROE 水平約為 9.0%,，較 2020 年水平提高了 2.0pct。

在化學(xué)制品行業(yè)中,，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是德方 納米,、天奈科技、魯北化工,、芳源股份,、容百科技、宏昌電子,、中偉股份,、 佳先股份,、當(dāng)升科技、匯得科技,。

1.3.石油化工

石油化工行業(yè)整體業(yè)績水平明顯改善,。2021 年上半年石油化工行業(yè)整 體實現(xiàn)營業(yè)收入 13620.6 億元，較 2020 年同期增長約 21.6%,；行業(yè)整體實 現(xiàn)歸母凈利潤 442.5 億元,，較去年同比增長約 285.4%。

2021 年上半年石油化工行業(yè)整體盈利能力增長顯著,。2021 年上半年,， 石油化工行業(yè)整體毛利率約為 20.6%，較 2020 年水平提高了 1.5pct,；凈利 率水平約為 3.9%,，較 2020 年全年水平提高約 1.9pct；ROE 水平約為 5.2%,， 較 2020 年全年水平提高了 0.7pct,。

在石油化工行業(yè)中，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是國際 實業(yè),、和順石油,、寶利國際、沈陽化工,、龍蟠科技,、廣匯能源、華錦股份,、 康普頓,、中晟高科、中國石化,。

1.4.塑料

塑料行業(yè)整體業(yè)績水平有所回暖,。2021 年上半年塑料行業(yè)整體實現(xiàn)營 業(yè)收入 512.3 億元，較 2020 年增長約 20.8%,；行業(yè)整體實現(xiàn)歸母凈利潤 39.8 億元,，較去年同比下滑約 20.2%。

2021 年上半年塑料行業(yè)毛利率凈利率變化不一,。2021 年上半年,，塑料 行業(yè)整體毛利率約為 19.2%，較 2020 年全年水平下滑了 3.4pct,；凈利率水 平約為 7.9%,，較 2020 年全年水平提高了 0.7pct；ROE 水平約為 6.2%,，較 2020 年全年水平下滑了 5.3pct,。

在塑料行業(yè)中,，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是江蘇博云、 祥源新材,、東材科技,、華峰超纖、安利股份,、裕興股份,、南京聚隆,、國風(fēng) 塑業(yè),、福萊新材,、沃特股份,。

1.5.橡膠

橡膠行業(yè)整體業(yè)績水平持續(xù)增長。2021 年上半年橡膠行業(yè)整體實現(xiàn)營 業(yè)收入 537.5 億元,，較 2020 年同期增長約 31.1%,；行業(yè)整體實現(xiàn)歸母凈利 潤 43.1 億元,，較去年同比增長約 28.5%,。

2021 年上半年橡膠行業(yè)整體盈利能力小幅下滑,。2021 年上半年，橡膠 行業(yè)整體毛利率約為 20.2%,，較 2020 年全年水平下滑了 3.9pct,；凈利率水 平約為 8.1%,，較 2020 年全年水平下滑了 1.8pct,；ROE 水平約為 5.2%，較 2020 年全年水平下滑了 7.3pct,。

在橡膠行業(yè)中,，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是三維股份、 科創(chuàng)新源,、黑貓股份,、天鐵股份、永東股份,、龍星化工,、確成股份、通用 股份,、聯(lián)科科技,、陽谷華泰。

3.重點三級子行業(yè)情況

3.1.聚氨酯

聚氨酯行業(yè)利潤水平大幅增長,。2021 年上半年聚氨酯行業(yè)整體實現(xiàn)營 業(yè)收入 950.8 億元,，較 2020 年同期增長約 108.1%；行業(yè)整體實現(xiàn)歸母凈利 潤 161.2 億元,，較去年同比增長約 378.5%,。

2021 年上半年聚氨酯行業(yè)盈利能力顯著提高,。2021 年上半年，聚氨酯 行業(yè)整體毛利率約為 27.0%,，較 2020 年全年水平提高了 4.9 pct,；凈利率水 平約為 17.3%，較 2020 年全年水平提高了 6.1 pct,；ROE 水平約為 20.9%,， 較 2020 年全年水平提高了 2.7 pct。

在聚氨酯行業(yè)中,，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是匯得科 技,、萬華化學(xué)、石大勝華,、滄州大化,、美瑞新材、紅寶麗,、齊翔騰達(dá),、上 海天洋、美思德,、高盟新材,。

3.2.純堿

純堿行業(yè)利潤水平增長顯著。2021 年上半年純堿行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收 入 244.6 億元,，較 2020 年同期增長約 49.0%,；行業(yè)整體實現(xiàn)歸母凈利潤 35.6 億元，較去年同比增長約 627.6%,。

2021 年上半年純堿行業(yè)盈利能力大幅提高,。2021 年上半年，純堿行業(yè) 整體毛利率約為 29.2%,，較 2020 年全年水平提高了 11.8 pct,；凈利率水平約 為 16.1%，較 2020 年全年水平提高了 15.7 pct,；ROE 水平約為 9.6%,，較 2020 年全年水平提高了 9.3 pct。

在純堿行業(yè)中,，營業(yè)收入同比增長率的排名為：遠(yuǎn)興能源,、和邦生物、 山東?；?、三友化工、*ST 雙環(huán)。

3.3.氯堿

氯堿行業(yè)利潤水平大幅提高,。2021 年上半年氯堿行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收 入 949.7 億元,，較 2020 年同期增長約 1.7%；行業(yè)整體實現(xiàn)歸母凈利潤 109.6 億元,，較去年同比增長約 399.1%,。

2021 年上半年氯堿行業(yè)盈利能力明顯提升。2021 年上半年,，氯堿行業(yè) 整體毛利率約為 22.0%,，較 2020 年全年水平提高了 8.6 pct；凈利率水平約 為 12.1%,，較 2020 年全年水平提高了 6.6 pct,；ROE 水平約為 9.2%，較 2020 年全年水平提高了-0.6 pct,。

在氯堿行業(yè)中,，營業(yè)收入同比增長率排名前十的企業(yè)分別是英力特、 濱化股份,、湖北宜化,、航錦科技、新金路,、氯堿化工,、新疆天業(yè)、鴻達(dá)興 業(yè),、北元集團(tuán),、君正集團(tuán)。

3.4.磷肥

磷肥行業(yè)業(yè)績水平大幅放量,。2021 年上半年磷肥行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收 入 358.1 億元,，較 2020 年同期增長約 22.5%,；行業(yè)整體實現(xiàn)歸母凈利潤 20.0 億元,，較去年同比增長約 1215.5%。

2021 年上半年磷肥行業(yè)盈利能力持續(xù)提升,。2021 年上半年,，磷肥行業(yè) 整體毛利率約為 15.6%，較 2020 年全年水平提高了 2.8 pct,；凈利率水平約 為 6.6%,，較 2020 年全年水平提高了 5.1 pct；ROE 水平約為 17.5%,，較 2020 年全年水平提高了 10.2 pct,。

在磷肥行業(yè)中，營業(yè)收入同比增長率排名為：魯北化工、六國化工,、 云天化,。

4.風(fēng)險提示

全球新冠疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策大幅變動,、下游產(chǎn)品需求不及預(yù)期,。