新華財(cái)經(jīng)北京6月6日電 5月橡膠多數(shù)產(chǎn)品出現(xiàn)“翹尾”行情，半數(shù)以上橡膠產(chǎn)品價(jià)格破3月份高點(diǎn)再創(chuàng)2022年以來新高,。天然橡膠,、丁二烯及下游合成橡膠表現(xiàn)較為明顯。原料膠水,、丁二烯價(jià)格上漲成本支撐,、供應(yīng)趨緊橡膠期貨產(chǎn)品領(lǐng)漲,、疊加大宗商品價(jià)格整體走強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，是多數(shù)橡膠產(chǎn)品價(jià)格再次上漲的主要驅(qū)動(dòng),。6月天然橡膠,、丁二烯及下游表現(xiàn)仍然偏強(qiáng)，炭黑有望迎來止跌拐點(diǎn),。

　　5月橡膠多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格趨勢上漲,，雖然月均價(jià)環(huán)比變化并不明顯，但趨勢性表現(xiàn)突出,，特別是月底的翹尾行情,。截至5月31日，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的橡膠與合成橡膠價(jià)格指數(shù)5月均值分別1170和1230,，環(huán)比漲幅1.39%和0.65%,。從下圖可以看出，橡膠與合成橡膠價(jià)格指數(shù)月底持續(xù)上漲并再創(chuàng)新高,。

　　具體到產(chǎn)品來看,，在卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的19個(gè)橡膠主要產(chǎn)品中，5月均價(jià)環(huán)比上漲品目9個(gè),，占比47%,；下跌品目10個(gè),，占比53%,。

　　單從月均價(jià)看，橡膠產(chǎn)品環(huán)比漲跌幅度不大,，甚至個(gè)別產(chǎn)品月均價(jià)環(huán)比出現(xiàn)下跌,，但因其月底翹尾，趨勢性上漲表現(xiàn)明顯,。天然橡膠,、天然乳膠、丁二烯,、丁苯橡膠,、順丁橡膠、SBS,、丁基橡膠,、異戊二烯橡膠、合成膠乳紛紛突破了3月份時(shí)創(chuàng)下的高點(diǎn)再創(chuàng)2022年以來新高,。原料膠水,、丁二烯價(jià)格上漲成本支撐、供應(yīng)趨緊橡膠期貨產(chǎn)品領(lǐng)漲,、疊加大宗商品價(jià)格整體走強(qiáng)聯(lián)動(dòng),，是多數(shù)橡膠產(chǎn)品價(jià)格再次上漲的主要驅(qū)動(dòng),。

　　原材料價(jià)格持續(xù)上漲成本支撐膠價(jià)走強(qiáng)

　　丁二烯與苯乙烯是通用合成橡膠和合成乳膠的主要原材料，5月份兩者表現(xiàn)出了較強(qiáng)的運(yùn)行趨勢,。下圖可以看出,，丁二烯與苯乙烯5月價(jià)格跌后反彈，并于月底紛紛突破前高實(shí)現(xiàn)了新的突破,。下游需求穩(wěn)健加之供應(yīng)端無出貨壓力,，是價(jià)格維持高位運(yùn)行的關(guān)鍵。受強(qiáng)成本支撐,，下游丁苯橡膠,、順丁橡膠、SBS,、ABS,、丁苯膠乳、丁腈膠乳等均實(shí)現(xiàn)了較大突破,。

　　供應(yīng)趨緊期貨產(chǎn)品領(lǐng)漲橡膠價(jià)格

　　天然橡膠是兼具金融,、工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品多重屬性的產(chǎn)品,，又是橡膠工業(yè)中體量最大的橡膠產(chǎn)品,，因此其價(jià)格波動(dòng)起到橡膠行業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”的作用，5月天然橡膠貨緊價(jià)挺給予其它橡膠產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)支撐,。5月是國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)新割膠季的開始,，雖然國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)降雨增多，但因影響到整體割膠節(jié)奏,，新膠放量緩慢,，原料膠水、膠塊（杯膠）價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高,；同時(shí)中國進(jìn)口體量明顯縮減（如圖3）,，現(xiàn)貨整體供應(yīng)偏緊（如圖4），天然橡膠期貨價(jià)格持續(xù)上漲帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格不斷走高,。受此影響,，合成橡膠期貨挺價(jià)上移，現(xiàn)貨積極跟進(jìn),，橡膠產(chǎn)品底部整體抬升,。

　　商品走強(qiáng)聯(lián)動(dòng)助力橡膠價(jià)格再度攀漲

　　進(jìn)入5月，國內(nèi)大宗商品價(jià)格延續(xù)上漲趨勢,，上漲基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí),。橡膠產(chǎn)品除了成本與期貨產(chǎn)品上漲帶動(dòng)外，大宗商品上漲聯(lián)動(dòng)也給予了托底支撐。從卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的能源化工,、橡膠塑料,、鋼材價(jià)格指數(shù)看，5月份普遍呈現(xiàn)上漲趨勢,，特別是能化橡塑產(chǎn)品漲勢明顯,，橡膠產(chǎn)品經(jīng)過4月調(diào)整后再次上探。

　　綜上,，5月天然橡膠,、丁二烯及下游價(jià)格向上實(shí)現(xiàn)了新突破，再創(chuàng)年內(nèi)新高,。高成本支撐,、供應(yīng)趨緊期貨產(chǎn)品領(lǐng)漲及商品上漲聯(lián)動(dòng)是其價(jià)格再次上漲的主要驅(qū)動(dòng)。除此之外,，輔料助劑,、廢舊橡膠與其相反出現(xiàn)了明顯的向下突破。

　　炭黑,、廢舊橡膠價(jià)格再創(chuàng)新低

　　4月以來,，炭黑價(jià)格持續(xù)下跌，截至目前,，價(jià)格已經(jīng)接近年內(nèi)低點(diǎn),，并在近兩年低位運(yùn)行。原料煤焦油價(jià)格持續(xù)下跌成本支撐走弱,；俄羅斯進(jìn)口貨源補(bǔ)充,，覆蓋減產(chǎn)帶來的利好，隨后停車企業(yè)復(fù)工,，整體供應(yīng)寬松,；下游全鋼輪胎出貨緩慢,，庫存累積拖累炭黑需求等共同作用,，炭黑價(jià)格跌跌不休。

　　而廢舊鋼絲胎價(jià)格隨著5月深跌,，價(jià)格已經(jīng)跌至近兩年低點(diǎn),。終端制品領(lǐng)域需求疲弱，疊加外部因素導(dǎo)致廢鋼絲胎加工廠開工下滑明顯,，廢鋼絲胎需求下滑,，市場價(jià)格寬幅下跌。

　　6月天然橡膠,、丁二烯及下游表現(xiàn)仍然偏強(qiáng)炭黑有望迎來止跌拐點(diǎn)

　　相比5月份橡膠行業(yè)價(jià)格走勢分化,，天然橡膠、丁二烯及下游合成橡膠上漲，而輔料助劑,、廢舊橡膠價(jià)格下跌而言,，6月份此種分化趨勢仍然延續(xù)，只是輔料助劑繼續(xù)向下空間不大,，有望迎來止跌預(yù)期,。

　　首先從天然橡膠看，6月份有望延續(xù)前高后低走勢,。支撐天然橡膠價(jià)格高位震蕩運(yùn)行的因素,，一是6月上旬產(chǎn)區(qū)新膠增量仍然緩慢，原材料價(jià)格在歷史高位運(yùn)行,，高成本托底價(jià)格,；二是隨著國內(nèi)庫存下降，新膠補(bǔ)充有限下,，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊局面較難緩解,，價(jià)格或受到一定支撐。中下旬看,，原料膠水價(jià)格高位,，刺激割膠積極性，在氣候無明顯異常下,，新膠存放量預(yù)期,，同時(shí)考慮3-4月行情上漲時(shí)套利盤加倉6-7月船貨，屆時(shí)將有部分進(jìn)口貨源陸續(xù)到港,，供應(yīng)緊俏壓力或略有緩解,。因此6月天然橡膠高位運(yùn)行或?qū)ο鹉z市場形成支撐。

　　其次從丁二烯及下游看,，6月貨源緊俏仍然是丁二烯價(jià)格上行的主要驅(qū)動(dòng),。雖然丁二烯供應(yīng)存增量預(yù)期，但下游順丁橡膠,、ABS等部分裝置重啟需求增量覆蓋供應(yīng)增量利空,，價(jià)格仍存上漲預(yù)期。受此影響,，其下游順丁橡膠,、丁苯橡膠、SBS,、合成膠乳等在成本繼續(xù)上漲下,，雖然下游需求已顯露抵觸情緒，但價(jià)格依然延續(xù)偏強(qiáng)或上漲預(yù)期,。

　　對于輔料助劑產(chǎn)品來看,，6月價(jià)格有望延續(xù)下跌趨勢,，但跌幅減緩或止跌可能較大。原材料價(jià)格走勢仍然是影響輔料助劑產(chǎn)品價(jià)格的主要因素,。炭黑來看,，短期深加工及炭黑領(lǐng)域虧損延續(xù)疊加終端需求低迷，利潤空間難有提升下對高價(jià)煤焦油承接積極性偏低,，煤焦油價(jià)格仍有連續(xù)兩到三輪下行預(yù)期,。但隨著6月下旬煤焦油價(jià)格逐漸筑底，市場低價(jià)備貨心態(tài)增加,，加之焦炭市場表現(xiàn)僵持下利潤空間下滑,，后市開工負(fù)荷或小幅回調(diào)，煤焦油屆時(shí)或供應(yīng)收緊,，整體市場供應(yīng)或逐漸轉(zhuǎn)為緊俏,，支撐煤焦油價(jià)格6月下旬止跌回調(diào)。成本面的回暖對炭黑市場價(jià)格利好支撐增加,，屆時(shí)市場成交積極性或明顯提升,。因此預(yù)計(jì)6月炭黑價(jià)格或迎止跌預(yù)期。其它橡膠產(chǎn)品在需求缺乏明顯改善下,，價(jià)格延續(xù)弱勢震蕩走勢,。

附表：橡膠主要產(chǎn)品5月價(jià)格同環(huán)比及6月趨勢預(yù)判一覽

單位：元／噸

　　綜上所述，6月天然橡膠,、丁二烯及下游表現(xiàn)仍然偏強(qiáng),，炭黑有望迎來止跌拐點(diǎn)。在卓創(chuàng)資訊常規(guī)監(jiān)測的17個(gè)主要橡膠原輔料產(chǎn)品中,，有35%的產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢明顯,，比如天然橡膠、丁二烯及下游通用合成橡膠,；有29%的產(chǎn)品存下跌預(yù)期,，比如輔料助劑、廢舊橡膠,；另有46%的產(chǎn)品區(qū)間震蕩,，特種合成橡膠表現(xiàn)明顯。（卓創(chuàng)資訊橡膠分析師王媛媛）