一,、行情回顧

周五夜盤,，天然橡膠期貨窄幅整理，主力合約在13295-13385元之間波動,，略漲0.79%,。

二、基本面匯總

上周上海期貨交易所天然橡膠庫存209776噸,，環(huán)比+1925噸,，期貨倉單196790噸，環(huán)比+6030噸,。

上周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.48%,，環(huán)比-0.35個百分點，同比+42.08個百分點,。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為56.42%,，環(huán)比-7.26個百分點，同比+23.23個百分點,。

據(jù)外媒報道,，馬來西亞橡膠委員會（MRB）表示，基于2024年1月的產(chǎn)量,，針對馬來西亞半島,、沙巴（Sabah）和沙撈越（Sarawak）小農(nóng)的橡膠生產(chǎn)激勵措施（IPG）已經(jīng)啟動。

截至2024年1月28日,，中國天然橡膠社會庫存155.96萬噸,，較上期增加0.17萬噸，增幅0.11%,。中國深色膠社會總庫存為93.5萬噸,，較上期增加0.01%。

三,、機構(gòu)觀點

上海中期期貨：供應(yīng)方面,，云南、海南產(chǎn)區(qū)進入停割期,。未來兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期增加,，對割膠工作影響增強。海外產(chǎn)區(qū)逐漸進入減產(chǎn)期,，同時庫存低位支撐原料價格持續(xù)高挺,，成本趨勢短期依舊有效。需求方面,，截至2月1日當周,，國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.48%，環(huán)比下降0.35%,。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為56.42%,，環(huán)比下降7.26%。目前下游企業(yè)備貨基本結(jié)束,，伴隨著假期臨近,，多數(shù)企業(yè)已陸續(xù)減產(chǎn)停工，原料需求存走弱預(yù)期,。綜合來看,，臨近春節(jié)下游工廠多數(shù)進入放假狀態(tài)，疊加資金避險情緒升溫,，膠價或偏弱運行,。

中金財富期貨：滬膠盤面節(jié)前季節(jié)性震蕩下行，依托停割成本線支撐,。東南亞逐漸進入低產(chǎn)期,，泰國主產(chǎn)區(qū)原料價格依然表現(xiàn)堅挺，但進口美金膠市場報盤走跌,，套利盤少量平倉出貨,，貿(mào)易商換庫及少量補貨。下游橡膠輪胎及制品企業(yè)節(jié)前補庫,，延緩了青島地區(qū)天然橡膠庫存的累庫節(jié)奏,，短期保稅庫和一般貿(mào)易庫存均呈小幅去化。全鋼胎企業(yè)出貨放緩,，成品庫存積壓,；半鋼胎外貿(mào)訂單出貨集中，整體庫存低位,，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)能利用率維持高位,。隨著春節(jié)臨近，輪胎企業(yè)逐步停工放假,，預(yù)計輪胎開工率將進一步走低,，拖累需求端整體走弱。根據(jù)往年經(jīng)驗,，上半年滬膠通常呈震蕩下行態(tài)勢,，采取低位觀望反彈拋空的波段思路。

溫馨提示：市場瞬息萬變，投資需謹慎,，操作策略僅供參考,。

溫馨提示：請遠離場外配資，謹防上當受騙,。