市場動向

據(jù)中國海關數(shù)據(jù),，1-6月我國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計328.4萬噸,，較去年同期的400.6萬噸下降18%,。今年1-5月中國天然橡膠產(chǎn)量共計16.57萬噸,，為2020年以來最高值,，其中5月產(chǎn)量為9.32萬噸，較2023年同比增長38.48%,。從全年來看,，ANRPC預計，2024年中國天然橡膠產(chǎn)量或將同比增長6.9%,。5月ANRPC成員國天然橡膠產(chǎn)量為80.6萬噸,，略高于近五年均值79.7萬噸和2023年的77.0萬噸。2024年全球天膠總消費量預計同比增加3.1%,，達到1574.8萬噸,。值得注意的是，中國,、越南和印度和馬來西亞的消費量預計將分別增長5.5%,、6%、3%和54.7%,。2023年8月至今,，我國天然橡膠延續(xù)去庫態(tài)勢。青島社會總庫存由2023年7月底的91萬噸以上,，降低至今年6月底的不足50萬噸,，而保稅區(qū)庫存從17萬噸以上降至8萬噸以下。7月7日,，中國天然橡膠社會庫存121.98萬噸,，較上期下降0.35萬噸 。青島天然橡膠樣本保稅庫存較上期(20240630)減少0.35萬噸至6.32萬噸,，降幅5.26%,。

行情研判

社會庫存去庫縮窄，現(xiàn)貨市場偏緊態(tài)勢略有緩解,，打壓市場看多情緒,。橡膠主力09合約昨日破位下跌調(diào)整加劇，跌破我們在7月8日《橡膠：調(diào)整目標實現(xiàn)》中給出的01合約調(diào)整目標位也是關鍵支撐15600一線,，跌破后超額調(diào)整出現(xiàn),。上海大陸期貨投資咨詢部認為，6-11月東南亞天然橡膠產(chǎn)量或大概率經(jīng)歷逐月上量的過程,，這也成為6月以來國際天然橡膠價格下跌的重要原因,。國內(nèi)保稅區(qū)庫存持續(xù)緩慢去化，對價格仍形成一定支撐,，不過社會庫存去庫縮窄,，現(xiàn)貨市場偏緊態(tài)勢略有緩解,，打壓市場看多情緒。關鍵支撐跌破后調(diào)整有望延續(xù),，01合約下方調(diào)整目標可調(diào)整到15000附近觀察,，短期弱勢，關鍵壓力修正到15750,，突破前暫空頭策略,。

市場動向

7月12日隆眾數(shù)據(jù)，華北重堿2150-2250元/噸(0/0),，華東重堿2150-2250元/噸(0/0),，華中重堿2050-2200元/噸(0/0)，周五現(xiàn)貨市場淡穩(wěn),。7月12日,，浮法玻璃全國均價1530元/噸(-0.20%)，華北,、華南現(xiàn)貨分別跌10,。7月12日，隆眾純堿日度開工率88.89%,，日度檢修損失量小幅降至1.32萬噸,。需求端，玻璃行業(yè)等主要下游市場的需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢,。特別是輕堿市場需求明顯下滑，出貨難度增加,，成交活躍度在低價位時有所提升,，但面對高價時卻存在明顯的抵觸情緒。供給端,，上周浮法玻璃廠已再次補庫,，當前平均22天左右的原料庫存天數(shù)已不算低，后續(xù)再次補庫或需要等到現(xiàn)貨價格給到足夠低的位置以及原料庫存天數(shù)進一步消耗,，而向上空間的打開則需要堿廠供給端計劃外變動增多,。

行情研判

需求彈性更多來自于下游是否存在階段性補庫，階段性供給收縮的預期依然存在,。純堿主力09合約依然在弱勢區(qū)域徘徊,，上方關鍵壓力2100一帶。上海大陸期貨投資咨詢部認為,，今夏純堿供應緊張程度已然明顯低于去年同期,，且并不改變檢修季結束后供給過剩、庫存積累的大方向,。09合約若無法突破關鍵壓力,，則依然保持反彈空頭策略,。

市場動向

據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年7月8日-7月14日澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2473.3萬噸,，環(huán)比減少49.3萬噸,。澳洲發(fā)運量1560.4萬噸，環(huán)比減少311.6萬噸,，其中澳洲發(fā)往中國的量1252.1萬噸,，環(huán)比減少297.2萬噸。巴西發(fā)運量913.0萬噸,，環(huán)比增加262.3萬噸,。本期全球鐵礦石發(fā)運總量2812.8萬噸，環(huán)比減少170.6萬噸,。7月12日鐵礦石港口庫存錄得14988.89萬噸,，較上一交易日增加0.23萬噸。45港口的疏港量微增,，但高溫多雨的季節(jié)性淡季暫未走出,，鐵礦需求處于中性水平。7 月 5 日至 7 月 11 日當周,，日均鐵水產(chǎn)量 238.29 萬噸,，環(huán)比-1.03 萬噸，鐵水連續(xù)三周小幅下滑,。目前看噸鋼利潤持續(xù)收縮,，鋼廠盈利率下滑幅度加大，近幾日再出鋼廠減產(chǎn)傳言,，關注實際兌現(xiàn)情況,，預計短期鐵水延續(xù)小步下行態(tài)勢。

行情研判

前期礦價的趨勢性下行換來國內(nèi)鋼企的利潤改善,，鐵礦需求處于逐步恢復階段,。鐵礦主力09合約845短期依然成為價格運行一個瓶頸。隨著穩(wěn)增長政策措施發(fā)力顯效,，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)回升向好,，宏觀強預期提振市場信心，鐵礦價格或將由現(xiàn)階段的弱勢逐漸修復,。繼續(xù)關注上方關鍵壓力845一帶,，突破之前空頭勢力占優(yōu)，一旦取得突破依然要轉多頭策略,。